老孙是来自股市的投资者，听说我国要推出股指期货交易，便利用业余时间，收集了大量有关股指期货的资料，并参加了由交易所、期货业协会、期货公司举办的各类培训活动，对于股指期货交易过程中可能会遇到的代理风险、操作风险、市场风险、流动性风险、现金流风险、法律风险有了初步了解。

　　中金所10月30日推出股指期货仿真交易后，老孙立即报名参加，通过一个月的仿真交易体验，老孙对股指期货的相关交易规则、投资技巧、投资风险有了进一步了解。老孙心想：经过一个月的仿真交易演练，该学的都学了，该掌握的也都掌握了，我现在需要大干一把了。 　　11月30日股指期货仿真行情承接前日上涨趋势，0706合约开盘后，继续走高，老孙心想，机会到了，偶尔犯一下“满仓操作”的错误不会有太大问题，大不了，我严格设置止损，不持仓过夜就得了。

　　于是老孙在1956价位满仓做多0706合约25手，开仓时保证金比例为10%，保证金占用146.7万，可用资金还剩下5000元。开完仓后，指数继续振荡走高，最高上冲至1975.2，老孙一看浮动赢利有（1975.2-1956）×300×25=14.4万，心想：满仓操作也不过如此，没什么大不了的，而且赚钱真快啊；我也不贪多，上午收市之前价格只要到2000点，我就全部平仓，神不知鬼不觉。

　　上午9点50分，老孙突然接到“股指期货模拟大赛风险控制委员会”发来的手机短信：为防范市场风险，限制过度投机，自本日上午10点起，将所有合约保证金比例由10%提高至30%，提高保证金比例后，客户如出现保证金不足，又未在一小时内自行减仓的，将实施强行平仓。

　　老孙收到短信后，股指期货价格开始振荡走低，至上午10点，0706合约已走低至1948，老孙再查看保证金，可用资金已是负值，只有（1467000+5000）-60000-1948×300×30%×25=-297.1万。

　　老孙这下急了，心想：培训的时侯不是说了保证金比例是10%吗？怎么说变就变了呢，不行，我要找他们说理去。于是拨通了仿真交易大赛服务电话，老孙向服务人员说明了原委。

　　工作人员耐心地向老孙解释道：“调增保证金比例是期货交易所和期货公司控制市场风险的手段之一，当市场风险较大，特别是在多空双方对峙，持仓量和成交量居高不下的情况下，期货交易所以及期货公司有可能采取调增保证金比例的措施，投资者如果在调增保证金比例之前采用满仓操作的作法，可能会因为调高保证金比例而导致保证金不足，进而面临强行平仓的风险。”

　　“原来是这样，那将来真实交易后，会经常在盘中突然增加保证金比例吗？”老孙接着问。

　　“如果是实盘交易，正常市场状况下不会轻意调增保证金比例，但在遇到市场风险的情况下，一般会选择在收市后，调增保证金比例，当天结算按调增后保证金比例进行结算，遇到保证金不足的客户，发出追加保证金通知，要求客户在下一个交易日开市前追加保证金或开市后一小时内自行减仓，否则客户将会面临被强行平仓的风险。”

　　“哦，那我还有一个小时时间，我先看看。”

　　“建议您立即自行平仓，不然一会儿投资者出现平仓高峰（多头平仓高峰亦称多打多；空头平仓高峰亦称空打空），会出现对您不利的价格走势。”工作人员提醒老孙。

　　“好，我马上自行减仓，看来任何时侯都不能抱侥幸心理满仓操作啊，这个调高保证金的风险真容易被忽略，我在开仓之前就完全没有这个概念。”老孙一边叹着气，一边无力地说。

　　“进行股指期货交易，投资者在任何时侯都不能满仓操作，小心驶得万年船嘛，祝你交易愉快！再见。”

　　通完电话后，老孙马在1944价位平掉了25手0706多单，结果亏损9万元，还好采取止损措施及时，是小亏。老孙平仓后，价格果然继续快速下跌，最低下跌至1891。老孙心想，好险啊，如果我拖到11点被强平，要亏48.75万，将近10倍啊，看来股指期货里面要学的东西还是挺多的，还要继续深入学习才是。

　　风险提示：投资者进行股指期货交易过程中，出现保证金不足情况的原因，除了价格波动方向相反以外，就是期货交易所或期货公司调高保证金比例。投资者如果是满仓操作，很容易因为价格反向波动或交易所和期货公司调增保证金比例而导致保证金不足，进而面临强行平仓风险。对于新手而言，调增保证金比例风险往往容易被忽视，投资者如果在调增保证金比例前满仓操作，会面临因保证金不足而被强行平仓的风险。