文华财经--周一伦敦锡在印尼政府打击非法采矿的支持下继续创出新高，期铅亦创出新高，伦铜在Xstrata旗下智利Altonorte铜冶炼厂工会投票决定罢工的支持下小幅加升，期价小幅上涨收于6930美元，成交量较低，持仓小增，库存继续增加２千余吨，但现货贴水收窄到30美元。消息面的刺激对铜市影响不大，宣布罢工的冶炼厂还有两天时间可以再次谈判，该炼厂年产阳极铜29万吨，但目前市场瓶颈在于精矿而非冶炼能力，估计短时间的罢工对市场影响不大。另中国海关报11月进口精铜和废铜都较10月上升，即10、11两月继续回升，显示出中国在清库和精矿供应减少后重返国际市场的迹象。从12月初的比价条件看，这种趋势还在继续，但到目前为止还没有对国际市场现货供应产生明显影响。我们仍然认为中国在消化完库存后将重返国际市场，目前的少量过剩格局将被打破，价格还将重新上涨。短时间看库存的不断增加成为下行压力，而中国消费的反弹和面临可能的罢工阻止大规模的做空，铜价维持相对平衡的状态难以打破。技术上看，铜市成交低迷，伦敦和国内持仓量偏低，参与兴趣不足，近期窄幅震荡格局维持。今日沪铜现货价格小幅回升，由于距交割仅有三天时间，现货升水略有收窄，近强远弱明显。但总持仓继续减少，成交萎靡，显示市场人气不足，资金逐步撤离。技术上看伦铜压力在30日均线，在罢工题材支持下短线还有反弹空间，但上方压力重重，沪铜压力位在65000。由于技术上偏空与沪铜市场结构偏多相矛盾，仍建议观望或少量日内短线交易。

　　伦铝昨日下跌，但受到10均线支撑，成交量和持仓量小幅增加，库存保持小幅下降趋势，昨日现货转为升水2/7美元，说明近月空头逢低积极平仓，市场处于温和的挤仓中。从伦铝持仓结构和库存量看，持仓矛盾还未解决，挤仓力量继续存在。而市场一直谣传中国可能在07年初改变铝材出口退税率对国内市场形成压力，对国际市场则是利多。技术上看，伦铝在2800整固，期价反复测试2850压力，一旦突破，则技术目标指向3千美元。沪铝受到政策面利空不确定因素的影响走势偏弱，总持仓减少，价格小幅补涨。值得注意的是今日广东报价下跌100元至21190，可能提示现货价格有所松动。但目前三个月价差达到1千元，仍然是坚强的做多基础。交割前仍可持有近月沪铝多单参与补涨行情。