炒金三宗“罪”

　　其一：黄金稳定不易变化，投资收益率低。

　　黄金虽然是“硬通货”，但是作为一种投资工具，获益率比不上炒股票和外汇。较之个股单日10%的涨幅限制而言，黄金可谓望尘莫及。以伦敦市场金价为例，2002年8月末收盘价为312.55美元/盎司,当月最高为327.25美元/盎司，最低为311.9美元/盎司。金价波动空间小限制了黄金的投资回报率，并且由于黄金没有生息功能，长期持有黄金机成本极高，非但不能升值反而连保值都很困难。

　　其二：个人炒金风险不可预测。

　　据悉，上海黄金交易所开业之初，不开办个人炒金其中重要的原因在于个人投资黄金的风险具有很大的不可预测性，并且伴随投资者不同的投资策略，风险的大小也各异。自1971年布雷顿森林体系瓦解后，黄金的价格就开始发生巨大的波动。80年代初金价曾升至800美元/盎司的高位，90年代末则转化为一种最普通的交易商品。黄金的价格不仅与供求关系有关，还受外汇走势、股票趋势以及油价等的影响。

　　其三：黄金市场的未来趋势不乐观。

　　个人炒金虽然增加了一个新的投资渠道，但是随着80年代经济的全球化和一体化，整个金融市场的投资理念、投资政策、投资工具等都发生了巨大的变化，黄金的保值功能正在弱化。更多的金融洐生工具的出现一方面给金融市场带来了繁荣，另一方面也制约了金价的上涨趋势，人们可以通过转移投资场所或是构建投资组合的方式来避险。黄金市场的未来趋势变得不再乐观。