2005年在基金市场上占据半壁江山的货币市场基金，在2006年却受到了新股IPO重启和股市单边上涨的冲击。截至上周末，2006全年共发行了10只货币市场基金，而货币市场基金总体规模却较年初锐减了一半。在规模骤减的同时，基金公司也陷入前所未有的流动性困境。
 
　　今年股票市场的走牛，以及新股发行的提速，直接导致货币市场基金遭遇集中的大规模赎回。货币市场基金总规模在今年一季度末站上高峰，38只基金总份额共计2580.03亿份。在随后的二季度和三季度中，货币市场基金的规模却一路下滑。二季度新发了5只货币市场基金，共计近70亿份，但这点微小增量无助于缓解货币市场基金整体规模的锐减，二季度末货币市场基金规模合计仅为1376亿份，较一季度末减少了一半有余。三季度又有5只新基金发行，但总体规模依然下滑，三季度末时仅有1126.13亿份。

　　这部分从货币市场基金涌出的资金，多数直接或间接地进入股票市场分享牛市收益。与货币市场基金的规模锐减形成鲜明对比的是，股票型基金规模迅速膨胀。货币市场基金总份额占所有基金总份额的比例也因此快速下降，从一季度的60%缩减至三季度的28.93%，下降约31个百分点。

　　份额的急剧缩减使货币市场基金突然面临严峻的流动性考验，并陷入前所未有的困境。

　　去年11月21日，证监会下发《关于货币市场基金投资银行存款有关问题的通知》，允许货币市场基金投资于定期存款，但不得超过基金资产净值的30%。在去年债市低迷的形势下，多数货币市场基金为了维持高收益，对定存的投资达到了30%上限。然而，二季度突如其来的大规模赎回，使货币市场基金不得不提前支取定期存款，但这样必然引致巨额的利息损失。

　　今年6月19日，证监会发布了另一个通知，《关于货币市场基金提前支取定期存款有关问题的通知》，规定货币基金提前支取定期存款所遭受的损失由基金公司自己承担。基金公司为此付出了不菲的代价。

　　作为现金管理工具，货币市场基金的流动性和安全性应该被放在首位。但长期以来，基金公司之间互相攀比收益率，令货币市场基金的潜在风险越积越甚。此次超额定存风波，尽管使基金公司蒙受巨额损失，不过业内人士也认为，这有利于货币市场基金回归其现金管理工具的本来面目。