反方

　　沪综指可以升至3000点

　　东方证券

　　随着中国宏观经济持续发展、资本市场活力增强以及流动性较宽松，中国股市未来10年将迈入黄金发展期。短期来看，今年沪综指可以升至3000点，较目前上涨逾三成。东方证券分析，由于宏观经济的稳定增长、新会计制度的实施以及股改后大股东纷纷将优质资产注入上市公司，国内上市公司业绩将进入持续增长阶段。2006年国内上市公司业绩同比增长三成，预计今年将继续增两成，2008年成长18％左右。这样，由于估值提高、人民币升值以及上市公司业绩提高，今年股市大盘将继续上涨。

　　策略分析师吴刚指出，从日本和韩国的发展轨迹来看，奥运往往会是一国经济起飞的契机，2008年北京奥运会召开在即，因此在同样的货币升值预期和经济起飞路径下，中国经济正处于黄金10年的开端。

　　理论支持上涨到5000点

　　华林证券研究所副所长 刘勘

　　美国人哈里·登特在《下一个大泡泡》中，以人口周期和技术周期推论，宣告大牛市已经来临。如果按哈里·登特推断，届时沪市A股综合指数，从现在1700点，要上涨到5000点左右。

　　书中提到，2009年华尔街道琼斯指数狂飙而上冲击35000点到40000点，纳斯达克指数达到13000点，并可能挑战20000点，创造美国历史上最大的牛市。宣告大牛市已经来临，同时警告大泡泡将要破裂，因为股市等金融市场大繁荣的背后，必然伴随大衰退，演绎出一次大萧条。

　　当然中国与美国的国情不同，不能完全照搬哈里·登特模式分析判断，但是，在全球资本泛滥背景下，游资跨境流动虽有资本管制防火墙，也难以设防和阻截，国际资本市场联动越来越紧，必然会影响中国资本市场演绎方式。

　　上证指数有望达7000多点

　　国信证券总裁助理 何诚颖

　　人民币长期升值趋势可能助推并演绎一轮比较大的牛市，因此，我们要从战略视野观察人民币升值对中国股市的影响。在相当长时期内，只要人民币升值预期不发生变化，国际资本持续流入我国股票市场的动力就不会减小，它对于股市的影响就会大于经济增长与公司业绩因素带来的影响，从而对我国证券市场走强形成强有力的推动力。

　　由于人民币升值对指数的影响力取决于人民币要升值的幅度，因此，人民币均衡汇率应该是多少是问题的关键。综合判断，我们认为人民币可能低估了20％左右，以每年升幅4％和复利公式计算，我国人民币升值时长约为5年左

　　右，期间估计有3年左右的牛市和2年左右的调整，人民币升值18％左右时指数将达高点，以上证指数度量，上证指数可达6900点左右，考虑今年股改等因素，上证指数有望达7000多点。但值得关注的是，股市的不断扩容不可避免地

　　会压制指数的上涨速度和上涨幅度，从而会使上述指数点位打折。

　　（采访整理见习记者 刘婷婷）

　　正方

　　要对牛市保持清醒的认识

　　成思危

　　我国资本市场与一年前相比出现了重大转折，但我国资本市场的发展还任重道远，还有许多深层次的问题需要认真研究解决，决不可因为牛市的到来而盲目乐观，麻痹大意。

　　要按照构建和谐社会的精神，稳步推进资本市场的法治化进程；进一步完善资本市场法律制度体系，抓紧期货法的制定工作，加强金融衍生品市场和多层次市场体系法律制度建设，保障金融创新，增加产品供给，拓宽融资渠道，

　　为金融体制改革服务，以利于人民群众分享国民经济高速发展的成果。

　　对最近市场上一些过于乐观的看法，应当保持冷静的头脑，理性看待资本市场的财富功能，把握虚拟经济与实体经济的关系。

　　我不赞成2007年还是“大牛”

　　周正庆

　　我预期，因为我们“十一五”规划这5年经济是持续稳定向上发展的，股市同样可以保持这样一个态势，我不赞成2007年还是一个大牛，我希望07、08、09、10，每年资本市场都有一个稳定向上的发展，这就很好了。

　　透支预期结果必然是加剧震荡

　　华生

　　未来市场的发展存在多种可能性，而喧闹一时的“十年牛市”只是建立在其中最好的可能性之上。当然最理想的情况并非完全不可能实现，但它往往并不具备最大的可能性。

　　既然未来走向并不只是有一种注解，那么对于后市的判断也就应该是在综合各种可能发生概率的基础上理性评估，否则股市所承载的风险就会被过于放大。透支预期的结果必然是加速与加剧市场的逆转和震荡。