欧元：观望回升力道

　　上周起德国提高增值税税率，不过至少在未来一个月中这还不太可能影响到消费热情，因零售商在1月大幅降价来清理圣诞节余下的库存，受增值税调升影响，今年德国国内生产总值(GDP)增长率预计将从2006年约2.5%的六年高位，降至约1.5%。一些分析师之前曾警告称，增值税提高3个百分点至19%的措施，可能严重冲击消费者支出，进而打击刚刚摆脱多年疲势的德国经济；但大型零售商、行业协会以及消费者保护组织表示，德国人要过一段时间才会感受到提高增值税所产生的冲击。市场研究机构Gfk预测，由于上调增值税引发物价上涨，对德国消费者造成冲击，本月消费者信心将为逾一年以来首次下降。就业市场研究机构IAB则预测，提高增值税的措施在未来三年中，会令德国损失19万个就业机会，并抑制2007年企业增雇人手的步伐。

　　欧元区本周将公布的数据包括德国零售销售、工厂订单、贸易收支和工业生产。欧洲央行本周召开的1月会议预计将维持利率不变，但人们最关心的是他们是否会暗示在2月升息。去年12月，ECB将欧元区利率升至3.5%，且决策官员继续表达了对通膨风险和金融体系大量流动资金的关切，预示其可能再度升息。上周四公布的路透调查显示，尽管没有受访者预计ECB将在本周升息，但在2月或3月加息至3.75%看来已无可争议。

　　上周五受美国良好的就业数据拖累，欧元连续第三个交易日下挫至1.30以下，并一度跌至一个半月低点1.2979，尾盘收报于1.3008。交叉盘方面，因日本央行于本月中旬加息的的可能性犹存，日圆因此从中受益并广泛走高，欧元兑日圆在周三升至历史高点158.10后亦出现连续第三个交易日下挫，至昨日最低跌至153.64，这也在一定程度上拖累了欧元直盘走势。周一早盘因日本金融市场因成人节休市，市场交投清淡，欧元围绕1.30水准上下窄幅上落。周一德国联邦统计局公布，因食品、饮料合烟草销售疲弱，德国11月零售销售下降。11月零售销售月降0.3%，年降0.5%，预期中值为月升1.0%，年升0.3%。于纽约盘中欧元回升，曼哈顿气体泄漏事件令市场不安，美元因而缩减涨幅。部分通勤列车服务短暂中止，一些建筑物进行了疏散，警方称已在纽约多个地方检测出该种气味的气体。纽约市长彭博说，异味气体的来源不明。福克斯新闻网(Fox News)援引警方的话称气体无害。

　　技术形势所见，欧元已跌破一个半月来之下降趋势线支撑，短线仍有机会处弱势格局，下方1.2970/80区域暂构成较强支撑，若跌破则将进一步拓展下行空间，其后目标1.29。而型态上已形成自去年12月初以来之双顶型态，亦即颈线位置处于1.3050水平，以最近一个顶部1.33水平计算，250点之向下延伸幅度可看至1.28水平。另外，欧元在06年下半年之走势亦可持稳于200天平均线上方，因此估计1.2755之200天平均线位置将为短期较关键支持。向上较近阻力则复以1.3050作参考，较重要阻力则见于短期平均线5天及10天线位置1.3100/20，至少价位需回稳于平均在线方才见欧元此浪跌势可告暂缓，及后重要回测阻力仍在1.33水平。

　　相关要闻：

　　国际货币基金会(IMF)执行长雷托周一表示，美国经济似乎在走向软着陆，而欧洲的复苏势头仍完好无损，几乎不存在通膨威胁的迹象。

　　德国经济部周一公布11月工业订单较上月增加1.5%，10月修正为减少0.7%。原本预期11月工业订单增长1.5%。

　　德国央行周一在网站上公布的经季节调整的数据初值显示，计入汽车和汽油销售在内的11月实质零售销售较上月成长0.4%，较上年同期成长0.9%。10月零售销售数据较前月持平，较上年同期成长1.1%。另外，不计入汽车和汽油的11月零售销售较前月下降0.3%，逊于预估的上升1.2%。

　　阿曼央行总裁周一表示，阿曼倾向于将其50亿美元央行外汇储备中的多数保持为美元，而非欧元，因为美元利率更高。阿曼央行执行总裁Hamood Sangour al-Zadjali在接受电话采访时表示该国央行外汇储备中美元占约80%，欧元占15%，余下5%为英镑。

　　日圆：升息预期提振

　　2006年时，日圆维持在109下方至120附近波动，创下1973年日本让日圆自由浮动以来最小年度波幅。相较1980和1990年代时，每年动辄30、50或60日圆的波幅而言，去年可说小巫见大巫。海外的日圆需求则被积极追求收益的日本投资人卖压所抵销。

　　市场关注焦点将是日本央行下周会否升息，从而给2006年持续低迷的日圆带来提振。不过即便近期日本利率自0.25%上调至0.5%，也不会令日圆摆脱低收益货币的地位，日圆涨势估计也有限。近期日圆下跌并不主要取决于利率走向，而是绝对的收益水平。日本利率即使达到0.5%，也依然远低于欧元区的3.5%和美国的5.25%。

　　日圆兑欧元周一在欧洲市场触及四周高位，兑美元亦上升，市场日益预期日本央行或最早于下周升息。一些人现认为央行可能于1月17-18日会上宣布升息至0.5%，这种想法帮助日圆兑欧元自连创纪录低点的颓势中反弹。日圆兑澳元连续第四个交易日上升，日圆兑纽元则连续第三日上涨。市场臆测日圆利率料上升，引发投资者出脱利差交易部位。周一早盘交投较往常清淡，东京汇市的许多交易员都因日本国定假日而离场。

　　技术分析分面，预计后市先会考验之阻力为118.10以至117.55水平，分别为25天及50天平均线位置，穿破此区有机会将反弹势力延伸，可望再直指250天平均线116.45水平。现阶段较近支持则为119.00水平，至于重要支持仍属于120.00关口，但紧记日圆在去年10月在119.60/90区域已获支撑，总括而言，未明确失守120关口，日圆仍未可伸展新一轮弱势，而破位延伸支持将会看至20个月之保历加通道顶部121.10水平。

　　英镑：回稳走势待确认

　　英镑周一反弹，扳回部分跌幅，受到英国下月可能升息的预期支撑。本周市场料重新关注英国利率前景，英国央行定于周四公布货币政策决定，央行料将利率维持在5.0%不变，但上周路透调查中的50位分析师预估中值为，英国在2月升息25个基点的机率为45%。英国本周亦将公布贸易和工业生产数据。

　　防卫设备公司BAE Systems拟向沙特阿拉伯出售72架Eurofighter Typhoon喷气式飞机的消息亦扶助英镑上涨。英国零售业联盟(BRC)定于今日公布的零售销售数据将为英国12月消费者支出提供线索，零售商的报告已暗示，尽管对奢侈品的需求强劲，但在圣诞节期间部分零售商未见得益。英镑隔夜回稳于50天平均线上方，令整体弱势可能有所变量。而其反弹亦已带动RSI及STC指数自超卖区域反弹，或在即市造就反弹动能，目前较近阻力则可看至1.9440水平，以及1.95关口，须回升破此区，英镑此潮跌势再可望回稳。反之，再回落于1.9380，即50天平均线下方，则后市走势仍见受压，若以黄金比率计算，50%之回吐将会看至1.9345，61.8%将会跌至1.9210水平。

　　瑞士法郎：技术或见短期反弹

　　瑞士国家经济事务秘书处周一表示，因较为强劲的经济增长促使企业雇佣更多的工人，瑞士12月失业人数减少，失业率季调后保持于3.1%。12月失业人数季调后减少1461人至122,744人。瑞士企业增加雇员和支出以满足订单需求，这鼓励了消费者的乐观情绪，瑞士央行12月增强了准备加息这样的信号。强劲的增长促进了劳动力市场， 06年瑞士失业人数平均为131,532人，年降11%。失业率平均为3.3%，低于05年平均的3.8%。因经济显示出失去活力的迹象，瑞士企业可能在未来数月会减少雇佣。瑞士06年经济扩张3%，07年可能会降至2.2%。

　　瑞郎昨日跌至1.2410水平，但随着美元回调，瑞郎亦出现反弹至1.23区间。倘若以10月13日低位1.2770升至12月5日高位1.1879之黄金比率计算，61.8%之回调幅度可看至1.2430水平，将为后市关键支撑，及后破位将见测试250天平均线1.25关口，而1.2610则为50日保历加通道底部。不过，RSI及STC亦出现回转，令即市走势偏于再作回升，较近阻力见于10天平均线1.2260及1.22关口，关键阻力为1.21关口。

　　澳元：跟随商品走势

　　澳元周一连续第三个交易日下滑，跌至三周低位，工业金属价格疲弱。澳元曾短暂升至0.78美元上方，因之前公布的11月澳洲营建许可强于预期，为增长4.1%，且12月整体招聘广告增幅达到逾七年来最快。澳元还受到金属价格走软的影响，因澳洲是工业金属重要出口国。

　　周一澳元仍守在关键支撑位上方，周一于纽约开盘前最低报0.7779，稍微低于上周低位的0.7909美元。而澳元的关键支撑位亦在0.7780水平附近，这是触发去年11月后期买盘的价位，就算12月中旬之回跌亦在此区得以支撑，因此视作关键参考。随着RSI及STC昨日回升，汇价总算回稳于50天平均线上方。上方阻力估计见于10天平均线0.7865及079关口，后市仍以0.80关口为关键之阻力。反之，若下破0.7770水平，下方较有意义支撑将要见至50日保历加通道底部0.7630水平。

　　纽元：初步试底完成

　　纽元周一早盘徘徊在一个月低位附近，最低曾见至0.6838，但纽约开盘后，逐见回升，并于今早升破0.69关口。

　　走势方面，昨日低位正好触及50%黄金比率之回吐位置，另外，型态上，自06年6月之上升平衡通道，而昨日低位亦已靠近通道底部，后市再而攀升至25天平均线0.6950上方，则见回稳迹象；随后10天平均线0.6990亦会具有一定阻力，最终以0.7100则为后市关键阻力。目前通道底部见于0.6830水平，若然后市终回落此区下方，则会展开新一轮跌势，之后重要支撑将要见至0.6760水平。

　　加元：下行趋势扩展

　　加元方面，虽然上周五美国就业数据良好，但加拿大强劲的就业数据及油价回稳对加元构成利好。由于美国是加拿大的最主要出口市场，加美经济相关度较高，因此美国经济表现好坏直接影响到加拿大经济的增长表现，从这方面而言，美国经济的健康增长有助于推动加拿大经济的增长。加元周五晚小幅反弹，在跌至1年来新低1.1787后见有支撑，随后在加拿大强劲的就业数据帮助下，加元重新展开反弹，最高曾回见至1.1715，周五收报于1.1725。加拿大12月就业人数增加6.16万人，远高于预期的1.5万人，同期失业率从前一个月的6.3%意外降至30年来低点6.1％，低于预期的持平。此外，12月全职就业增加3.69万人，兼职就业增加2.48万人，而2006年就业增长2.1%，是02年以来的最高水平，就业增加34.5万人，为连续第14个增长年份。回顾上个月加拿大央行行长道奇曾表示，加拿大06年四季度经济增长在前一季度仅增长1.7%，为3年最低，而07年一季度也将出现放缓。而就业市场的强劲表现则有助于促进四季度经济的增长。加拿大央行在最近4次会议中连续保持利率于4.25%不变，下次会议将在1月16日进行，预计仍将维持利率不变。另一方面，油价也出现回稳，NYMEX二月原油在跌至一年半来低点54.90美元后小幅反弹，并重新持稳于56美元以上，这也对商品货币加元构成一定利好诱因。周一加元位于1.1720 - 50反复争持。本周加拿大的主要数据为周三的11月份贸易帐数据，但预计影响轻微。美国资料仍然成为市场的主要关注焦点，包括今晚公布的1月份消费者信心指数、周三的11月份贸易赤字及周四的零售销售等数据。

　　在图表上，加元突破了四个月的上升信道，目前信道顶部在1.16水平，估计要回破此区才见加元再复持稳。而技术指标则逐见趋稳格局，随机指数中，%K回破%D指针，在超卖区域形成交叉，在进一步下跌之前有可能会面临一轮反弹。预计25天平均线位置1.1590亦存在一定阻力，另外加元在06年年末时期是以1.15关口为重要支撑，故未有回破此区，则加元中期弱势发展仍会延续。较近阻力则见于10天平均线1.1690水平。另一方面，支持将见至06年全年低位1.18关口。自05年5月16日低位1.2733升至今年5月31日高位1.0926幅度之50%及61.8%则分别可看至1.1830及1.2050水准，较大支持则可看至20个月保历加通道顶部1.2215。

　　相关要闻：

　　加拿大央行周一公布的调查结果显示，加拿大企业已降低对未来两年通膨的预期，预计通膨率可能跳涨至央行目标区间上方的企业数量有所减少。在第四季进行的调查中，86%的受访企业估计通膨率可能会维持在货币政策指导区间1-3%之间，比例高于第三季时的78%；认为通膨率处在2-3%的企业比例为60%，认为通膨率落在1-2%之间的企业比例自前一季的15%升至26%；而估计通膨率料超过3%的企业比例则从20%降至11%。加拿大央行在1月16日作利率决策时可能会参考此次调查结果。