| |
|
|
| |
|
|
| |
14亿信托撬动渝涪高速30年经营权 |
|
|
|
|
| |
http://www.9fbank.com/(2007-1-11 17:14:14
)来源：重庆商报 作者：
|
|
| |
|
|
| |
| 摘要： |
随着全国最大集合资金信托——14亿元重庆渝涪高速公路股权信托计划清算兑付，依托于信托这个融资平台，重庆国际信托投资有限公司(重庆国投)也腾笼换鸟，完成了连环财技。
|
|
|
| |
|
|
| |
重庆国投施展连环财技
昨天，随着全国最大集合资金信托——14亿元重庆渝涪高速公路股权信托计划清算兑付，依托于信托这个融资平台，重庆国际信托投资有限公司(重庆国投)也腾笼换鸟，完成了连环财技。
经过三年等待后，重庆国投旗下上市公司重庆路桥，出资5亿元通过单一信托方式，获得21.55%股权，以后将逐步控股重庆渝涪高速公路有限公司。
借力国投募14亿着手布局
渝涪高速路全线在2001年12月建成通车。2003年9月，重庆国投与重庆高速公路发展有限公司(重庆高发司)，共同发起设立渝涪高速公路有限公司(渝涪公司)，渝涪公司设立后，以58.5亿元接盘渝涪高速公路30年经营权。渝涪公司原注册资本金10亿元，但为有利于将来继续运作，其注册资金改为20亿。国投要拿出14亿元现金，高发司将拿出6亿元。
重庆国投这14亿是通过“渝涪高速公路股权信托计划”，从社会投资者募集而来，期限3年，预计年收益率4.2%，募集这14亿元资金，用来投资渝涪公司70%股权，在2003年底成立，信托规模创了全国之最。
接力润江介入为路桥缓压
有了这20亿元，在接下来的系列金融操作上，重庆国投通过银行贷款等手段进一步筹措资金。
去年11月，重庆路桥宣布，委托重庆国投以5亿元信托方式，溢价收购渝涪高速公路21.55%股权，该单一信托存续期为三年。
为什么在路桥事隔多年才进入该项目？
昨天，国投一负责人透露，国投在2002年刚刚登记设立，有许多基础性工作要做，旗下的重庆路桥也忙于筹建嘉华大桥，需要集中精力和资金。因此采取这了种“曲线”方式。
与路桥同时进入的，还有一家名为重庆润江基础设施有限公司，将以持股48%信托方式进入，投资11个亿多，来瓜分重庆国投70%股权其余部分。
该负责人透露，三年后，重庆路桥考虑定向增发或其他资本运作，把重庆润江基础设施有限公司持有的信托股权拿过来。
为什么重庆路桥不一步到位，以信托方式取得全部股权？昨天，中金会计师事务所石慧分析，一次性投入太大，势必加大财务成本和资产负债率，路桥只拿5个亿进来，应该是考虑它的资产负债率不宜过高，而过渡战术最为可行。
前景由路桥收购渝涪高速
业界分析，在国投三年前设计的棋局中，最终要由重庆路桥来接手渝涪高速，这一点也早有预兆：按照信托计划称，2006年12月31日三年信托期满，由重庆市城市建设投资公司(重庆城投)或其指定的机构，以15.89亿元溢价收购受托人持有的渝涪公司70%股权，为投资者获取信托收益。
“重庆城投是重庆国投大股东，重庆国投又控股重庆路桥，因此，重庆路桥接手也在情理之中。”昨天，知情人士透露。
新闻分析
日进百万金路桥有望受益27年
渝涪公司人士表示，目前渝涪路收益每天在100多万元，达到当初测算的年10.9%的回报率。
“重庆路桥投资渝涪高速公路，将有望受益27年。”长江证券人士分析。有报告显示，渝涪高速公路实现过路费收入2004年为3.78亿元，2005年为4.03亿元，2007年预测为4.6亿元，随着重庆经济发展，加之沪蓉高速公路的即将通车，渝涪高速公路前景乐观。
新闻幕后
收费下浮曾让我们措手不及
“当年重庆国投进入，遇到的困难比想象的还要多，曾让我们措手不及。”昨天，重庆国投董事、首席执行官翁振杰回忆。
收购后半年不到，出于支持库区经济考虑，2004年5月，重庆市决定下浮渝涪高速公路收费标准27%，这样，每年收费比原来预测少收了8000万元，受此影响，当年就有3亿多信托收益权被投资者提前转让。另外，两年来，贷款利息两次上调，使得重庆渝涪公司所欠的银行贷款，每年利息多支出3000万元。
翁振杰说，通过提高沉淀资金使用率、降低运营成本等手段，重庆渝涪公司度过了困难期，2006年实现利润4000多万元。
|
|
| |
【责任编辑： 】
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|