二、2007年白糖市场行情展望

　　(一)、2006/07榨季食糖供需状况分析

　　1、国外机构全球食糖供需预测

　　2006/07制糖年度，全球食糖市场将出现供大于求局面的预计已被业界广泛接受，各方面分歧不大。

　　ISO(国际食糖组织)在最新的全球供需平衡的预测中认为，全球产量将达到1.5830亿吨，消费量为1.5249亿吨，2006/07制糖年产量比消费量多出581万吨。

　　KINGSMAN(独立食糖经销商)认为2006/07制糖年全球食糖供应远远大于消费。在最新的预计中，将全球产糖量从8月份预计的1.5437亿吨上调至1.5696亿吨，而消费量为1.5194亿吨，基本与8月份预计持平，060/07制糖年食糖将过剩502万吨。

　　F.O.Licht(德国糖业分析机构)在最新预测中认为，2006/07制糖年全球产糖量为1.6001亿吨，消费量为1.4828亿吨，将过剩846万吨。

　　USDA(美国农业部)将2006/07制糖年全球产量上调1050万吨至1.5520亿吨，而消费量仅仅上调320万吨，为1.4600亿吨，过剩量甚至达到920万吨。

　　 2、主要产糖国产量情况

　　2006/07制糖年，除欧盟25国糖产量有所下降外，各产糖大国糖产量几乎均呈现增长趋势，全球食糖供应量增加，我国食糖也将处于供大于求的局面，因此整体基本面压力较大。

　　巴西——收榨基本结束，产量和出口量增加

　　巴西是目前全球最大的食糖生产国和出口国，是影响全球食糖供应的最大力量。在上榨季食糖价格高企的刺激下，巴西蔗农本年度扩大了甘蔗的种植面积，本年度甘蔗种植面积增加了6%，加之良好的天气以及精细的田间管理使得产量预期也随之稳步上调，目前巴西中南部收榨工作基本结束，预计本年度产蔗量在4.757 亿吨左右，食糖产量将达到3160万吨，高于2005/06年榨季的3030万吨。今年巴西的食糖出口量也将大幅增加，预计将从2006年的1820万吨增加到1900万吨，出口量的增加提高了全球食糖供应量，将对糖价上涨形成压力。

　　欧盟——将由食糖出口国走向净进口国

　　欧盟25国糖产量占全球糖产量约14%。在欧盟对其现行糖业体制进行改革并且实施的第一年中，食糖产量预计达到1710万吨，比2005/06年榨季减少470万吨以上，随着欧盟改革的进一步深入，欧盟食糖产量仍将保持大幅减少的势态并将逐渐从一个食糖出口国走向食糖净进口国。

　　 印度——新榨季大幅增产，出口禁令解除

　　印度食糖产量约占全球糖产量的21%。2003—05年印度国内受灾严重导致产量大幅下降，但2006年印度种植面积扩大以及良好的天气使得产量大幅度增加，预计2006/07榨季印度甘蔗产量将达到3.14 亿吨，食糖产量预计比上榨季高出250万吨，达到2340万吨。目前印度已全面解除出口禁令，预计本榨季度可望出口200万吨食糖，由此将更加增加全球食糖供应压力。

　　泰国——种植恢复，新榨季产量增加

　　泰国是亚洲地区最大的食糖出口国。2003-05年泰国的食糖产量因连遭干旱冲击呈缩减趋势，但2006年国际糖价大幅上涨以及印度禁止白糖出口等因素影响泰国食糖出口价格保持持续上涨态势，因此2006/07年度泰国甘蔗种植得以恢复。据泰国甘蔗与食糖委员会称：2006/07 榨季的甘蔗产量将达到5978 万吨，增幅达到28%，预计产糖650 万吨。

　　我国食糖市场在2006/07榨季也是一个供过于求的局面。今年我国食糖产量正处于三年增产周期中的第一年，我国糖业协会预计，若后期不出现大的自然灾害，新榨季国内产糖总量将超过上个榨季的881.5万吨达到1120万吨，需求总量按照去年1065万吨的2%-3%年增长水平算有1090万吨，再加上全年净进口食糖100万吨，则供给剩余量可达130万吨之多。

　　3、全球食糖库存情况

　　根据USDA公布的数据来看，几大主要糖产国2006/07年度期末库存预测值都较2005/06年度有所增加。比如，巴西2005/06年度糖期末库存为-90万短吨，预测2006/07年度期末库存将增加到150万短吨；印度、泰国、澳大利亚糖期末库存也分别由2005/06年度的5545、977、203万短吨，预测增加到2006/07年度的5970、1027、357万短吨；而中国由于糖料作物种植面积的增长，预测2006/07年度期末库存将自上榨季的1407万短吨增加到2002万短吨。

　　但主要食糖进口国2006/07年度的期末库存预测值则较2005/06年度相比有所减少。比如：美国2005/06年度糖期末库存为1034万短吨，预测2006/07年度期末库存将减少到789万短吨；俄罗斯2005/06年度糖期末库存为470万短吨，预测2006/07年度期末库存将减少到400万短吨；而由过去食糖出口国逐步走向净进口国的欧盟，其2006/07年度糖期末库存也将由2005/06年度的4797减少至4385万短吨。

　　总体上看，如果未来没有特殊的政策性影响，预计2006/07榨季全球食糖期末库存量将达到31095万短吨，比上榨季的30973万短吨增加122万短吨，整体略有增长。而我国食糖库存的增加将给国内期糖价格的上涨带来一定压力。

近三个制糖年世界各地区糖期末库存数据表 单位 :1000 吨 , 原糖值 ( 资料来源 : 美国农业部 )
地区	2004/05	2005/06	2006/07
亚太	14278	12868	14318
东欧	2100	1840	1561
西欧	5942	5369	4953
南美	2158	1198	1333
中美	513	403	359
北美	3365	3382	2614
非洲	3281	3377	3229
中东	2170	2225	2389
加勒比地区	358	311	339
合计	34165	30973	31095

　　 4、全球食糖消费情况

　　随着全球经济的发展，人民生活水平的不断提高，以及人口的增长，全球食糖消费量近年内处于快速增长阶段。过去的连续4年里，全球食糖消费量均超过产量，但进入2006年食糖需求增速逐渐放缓。根据USDA12月的供需报告，预计2006/07年度全球食糖消费水平仍将呈现增长趋势，且大部分国家增幅都较为平稳。2006/07年度全球食糖消费量预计将达到1.525亿吨，同比增加了320万吨。但即便如此，与全球食糖产量1.552亿吨相比，2006/07年度全球需求增速已低于产量增速，整体上2006/07制糖年全球食糖供应将大于需求，食糖过剩情况将较为明显。

　　国内近几个榨季以来，随着国民经济的快速发展，人民生活水平的提高(特别是广大农村市场)、年轻人逐渐西化的生活习惯、城市化进程的加快等等，含糖食品工业以每年20%左右的速度增长，食糖的消费量年均以5%左右的速度增长，高于食糖产量年均3.2%的增长幅度，也高于国际市场2-2.5%的消费增长比率，糖类消费每年在上升的趋势是十分明确的。从中国糖业协会的销量数据看，截至12月末，全国销售食糖238.74万吨，较去年同期增加48.44万吨；产销率73.84%，较去年同期增加3%。这一组数据显示，2006/07年食糖销售数据非常鼓舞人心。原因在于：今年的食糖销售数据是在本榨季以来，商业无库存、基本不囤糖的前提下实现的实实在在的提升，表明了食糖市场消费吸纳能力的增强。当然，2006/07榨季刚起步不久，后路漫漫中可能还有一些因素改变食糖销量和食糖消费，但从当前的趋势看食糖消费量总体上值得看好。