你买基金了吗？”这已经成了眼下中国老百姓最流行的一句问候语。从去年开始的股市繁荣成就了中国的基金市场，据《金融时报》的统计，中国共同基金管理的资产规模已经达到1100亿美元。老百姓对这种相对安全的投资形式表现出了少有的热情和追捧。在国外，基金有着相对更长的历史，外国老百姓如何看待基金市场，又是如何投资基金的呢？

　　美国人也喜欢投资基金

基金在中国受到了老百姓的追捧。在国外，很少出现像这样排队买基金的现象。（图片来源：环球时报）

　　美国基金公司的行业组织——美国投资公司协会的一项最新调查显示，有77%的受调查者认为共同基金是“受人欢迎的”，这是该项指标连续第10年高于70%。

　　1924年，美国出现第一只共同基金——“马萨诸塞投资者信托”时，其资产规模只有5万美元。1982年后，这个数字增长了2亿倍。美国Bobroff顾问公司的统计显示，截至2006年第三季度，美国共同基金管理的资产在历史上首次突破10万亿美元，达10.32万亿美元，在全球基金市场占据了50%以上的比重，相当于美国2005年国内生产总值的83%，成为美国最大的金融机构体系。

　　如今，共同基金已经走入了美国的千家万户。美国投资公司协会的数据显示，2006年约48%的美国家庭持有共同基金，平均每3个美国人中就有一个是共同基金持有者。在美国家庭的金融资产结构中，共同基金占据了高达47%的主导位置。

　　美国居民青睐共同基金，最看重的是其高于银行存款的收益率和优于股票的安全系数。美国投资公司协会调查显示，74%的人表示，在过去十年里，共同基金的市场表现是他们选择共同基金的首要原因。有统计显示，最近十年，美国货币市场基金投资者的平均收益要高于同期的银行存款利息收入大约2个百分点以上。

　　股票市场基金收益就更高了，以美国最大基金公司——富达投资公司旗下的Fidelity Lower Priced Stock 基金为例，包括2000年的股票市场泡沫破灭在内的近20年里，其平均年增长率高达17%。假如1990年投资该基金1000元的话，如今已经是10000元了。

　　基金之所以受青睐，还因为一般居民都希望尽可能地降低自家财产的风险，更何况大大咧咧的美国人没那么多兴趣去研究上市公司的财务报告，与其整天盯着大盘，他们更愿意用这时间与家人在后院烧烤或到郊区宿营。

　　此外，购买基金还可以让专业化的投资团队来替自己完成保值增值，实现投资的多元化。例如，通过全球资本市场来分散国内投资风险、分享海外市场的增长机会。2006年，在美国共同基金投资者持有的4.8万亿美元股票资产中，有8110亿美元(约占17%)投资境外上市公司，这是有史以来美国国内共同基金持有海外证券资产的最高比例。

　　尽管美国基金市场也很红火，但是人们在银行门口排长队买基金的壮观场面却并不多见，因为这里的销售方式更为多元化，投资者有更多的选择。

　　在美国，上世纪90年代以前，投资者主要通过两个渠道购买共同基金：直接从基金公司和银行购买或者通过专业财务顾问购买。90年代以来，养老金公司和基金超市成为两个新兴市场渠道。

　　美国自1981年开始实行401K计划，规定员工可以自主选择投资组合来经营自己的养老金账户，而这些投资品种中，货币市场基金、股票市场基金、债券市场基金等共同基金占了主导地位。目前养老金已是共同基金的最大资金来源，所占比重高达65%。这样，固定缴费养老金计划已经成为投资者购买基金的主要渠道，超过60%的持有人通过这一计划拥有共同基金。

　　基金超市是上世纪90年代以来出现的一种新销售渠道。透过单一账户，投资人可以买卖或转换来自不同基金公司的基金组合，并享受专业营销人员的投资顾问服务，目前这已成为美国基金市场的主要销售形式。美国富达投资公司的基金超市是全美最大的基金超市，可以选择400家基金公司旗下的近8000种基金。2006年，有11%的基金销售是通过这种基金超市完成的。

　　英国人买基金很谨慎

　　在英国，虽然见不到在银行排队购买基金的长龙，但是英国的基金交易却是异常火热，2006年的资金规模达3554亿英镑。英国是现代投资基金的发祥地，目前拥有7000多家与基金管理相关的公司，和美国、日本并列为世界最大的三大基金市场。英国的基金发行渠道、民众的投资习惯和金融市场的行业法律规范都同中国有着一定差别。

　　尽管英国的基金销售渠道很多，但是不论是公司还是个人投资者，大部分都选择通过独立金融理财顾问（IFA）购买基金。IFA的主要工作就是帮助客户进行资产负债分析，帮助他们确定自己的投资政策和目标，建立自己的组合，选定基金管理人，并监督基金管理人的业绩，定期向客户汇报。IFA向客户卖的，不是某些基金或其他的金融产品，而是全面的金融理财服务。

　　这种模式和目前中国基金主要通过银行、券商等渠道销售或基金公司直销不同，使理财顾问可以站在中立的立场向客户推荐产品，而不是代理哪些基金就替哪些基金大作宣传，甚至误导投资者。另外IFA的模式也更容易和客户建立长期的信任关系。通俗地讲，就是花钱雇一位懂得投资的人替你去投资，而对方收取一定的专业服务费，并从投资回报中提成。这就是说，投资赚得越多，金融理财顾问提成也越多，显然他们不会乱投资了。与美国和其他的欧洲国家相比，IFA在英国的基金销售占据了绝对的主导地位。在英国共有1.1万家理财顾问公司，2.6万名IFA，通过他们销售的基金占近90%。由如此众多的专业人士“操盘”，使得英国的基金市场更加稳定，对投资者来说风险也相对较低。

　　当然，英国人也有自己购买基金的。他们或者是对金融投资感兴趣，了解基金市场运作；或者是资金不充裕，不愿再付钱请理财顾问，选择自己在各种基金投资网站上比较分析再做投资决定。但在英国这样一个金融市场成熟完善的国家，即便是个人投资，投资人的权益也会受到充分的保护。

　　记者的朋友埃里克斯是一名土木工程师，几年工作下来有了一小笔存款，希望可以通过投资基金让存款升值。埃里克斯找到一家代理基金销售的银行，银行首先对他进行风险承受能力测试，以帮助他确定适合他的基金。专业人员不仅向埃里克斯介绍了基金的种类、特点和详细数据资料，还告诉埃里克斯最好先回家研究这些资料，想好之后再买。在每个基金销售合同中，都有“投资有风险，不仅可能没有利润，甚至可能血本无归”的字样——这是英国金融管理局的规定。正式购买基金后，埃里克斯每天都会花一些时间到基金网站查看数据，留意各国经济政策变化，大型公司的财政报告等等。埃里克斯说，投资不是赌博，一定要理智。

　　日本基金热不起来

　　在日本人的投资策略中，最重要的一条就是“求稳”，他们对于风险投资非常谨慎，即使是投资股票也不是很积极。他们更倾向于存款、购房、买贵重金属等。但是，由于很长一段时间内，日本银行都实行零利率政策，这使得投资基金的高回报率显得很有吸引力。加上得到了日本政府的大力扶持，日本基金市场的规模也非常大。

　　相对于欧美国家，日本基金市场的透明度还有一定差距，没有收益，甚至出现很大亏损的基金数都数不完。因此即使是投资基金，日本人也一直更倾向于选择相对保守的债券基金。在2005年活力门事件之前，日本的股票市场一度非常活跃，不少人开始对股票基金跃跃欲试。仅2005年11月份一个月，投资者投向股票基金的资金就净增加30亿美元，成为单月最大增加量。然而，活力门事件严重打击了日本人投资股票基金的兴趣。事隔不到几个月，村上基金总裁村上世彰也因为涉嫌内线交易遭到逮捕。一连串的事件让日本人“谈基金色变”。为制止类似案件再次发生，日本参议院随后通过新的金融商品交易法，加强了对基金的监管。

　　与此同时，日本渐渐结束了长达6年的零利率政策，日本人对购买基金的兴趣更加减弱。日本一家基金公司负责人说，“0．1％的利率看起来虽然不高，但却足以使日本许多‘非常保守’的家庭投资者改变投资取向，因为毕竟存在银行里比投资基金更为安全。”

　　由于日本人对投资基金热情不是很高，基金公司为了获得顾客不得不用尽各种方法。很多有名的基金公司经常派营业人员走家串户，劝顾客投资。记者的家中就常有基金公司的人员突然造访，隔着门缝宣传投资的好处。