市场不仅有传中国银监会将在春节过后严查商业银行的商业信贷资金，有否转移至股票买卖活动，而人大副委员长成思危又发表言论认为沪、深两大股市开始出现泡沫，使内地投资者担心中央或会采取措施遏抑股市的涨风。由是上海及深圳综合指数分别急跌144.23点与40.5点，促使港股受到拖累加剧向下整固力度。恒生指数由中午收市的仅跌29.91点匆匆下滑451点，至20009的二万点关口边缘，因跌至十分接近中期上升通道第5升浪的累计升幅1600点，其调整黄金比率0.618倍的19982水平，遂有若干技术买盘入市，使跌幅收窄至收市的20106.42，仍大幅下调354.04点或1.73%。港股跌幅远较东京、首尔等亚洲股市为大，加上全日成交额由周二的375.94亿元增加130.35亿元至506.29亿元，足见大市在下午所受沪、深市拖累之大。

　　经此一跌，恒生指数日线再现阴烛且“穿头破脚”，技术指标转坏：(一)9RSI底转顶背驰失下降轨且逼中轴，短线势弱；(二)STC%K亦底转顶背驰和扩大与%D之间的差距，短线沽出信号明显；(三)DMI+DI顶背驰但未有进一步收窄对-DI牛差距，中线未有进一步恶化；(四)MACDM1顶背驰失信号线M2持续向下，Diff在负方续跌，中线趋扁。由是恒指短线技术指标再转坏，调整未完结。

　　内地分析员指A股未有泡沫

　　但港股这次突然在一个短短的下午市急挫，并非本地甚至以纽约为主的国际投资市场基本逆转，只因有传闻甚或评论估计中国政府或有政策出台遏抑沪、深股市热度。笔者未作浅析之前，不妨引述周三以长途电话与内地国泰君安证券分析师刘中的谈话，供读者参考。刘中的意见大致为：(甲)成思危的言论，可能只是代表一部分人的看法，不一定代表中央；(乙)深沪股市似未有泡沫；(丙)相信中央会继续维持市场化的政策和手段处理包括深、沪股市问题；(丁)银监会查银行贷款有无流入股市，以往亦有此行为。这四点确是颇值得投资者研究、细味和加以分析的。

　　沪深市疯狂四大原因

　　至于笔者的看法，则大致为：(一)沪深二市指数无疑在一年多内急升，惟这只是补回曾陷四年熊市之落后于经济发展和反映出市改、股改之成功；(二)大盘股有限，有供过于求之概；(三)社保基金、QFII机构资金、公司年金和近年投入市场开放式基金等涌现，增加市场需求；(四)内地除股市外，暂无更活跃和更吸引的投资市场。

　　中央采市场化手段非遏抑

　　相信中央会如刘中所言继续采取市场化手段而非猛然采取可压抑措施处理沪深股市，加上联储局的会后声明亦会与前几次大致相若，由是恒生指数只要守住19982，便有可能重整军容，收复再失之0.5倍的20171及0.382倍的20359。