上周，股票市场快速、大幅下跌，沪深综指的周跌幅分别为5.57％和3.62％，上证50指数和深证100指数的周跌幅分别为7.34％和6.8％。

　　在如此之差的基础市场背景下，基金的绩效让很多投资者失望，投资者再次深刻感受到风险教育。股票型、指数型、偏股型、平衡型这四类以股票市场为主要投资对象的高风险类基金收益率全部为负。

　　股票型基金净值全折损

　　股票型基金上周平均净值损失幅度为7.2％，全体基金的净值折损。总体来看，许多前期绩优的基金净值损失幅度相对更多，这也应验了投资市场上的那句老话：收益高，风险也高。有12只基金的周净值损失幅度高于10％，其中又是以深圳地区基金公司的基金为多，这种情况与2月初市场暴跌时的情景完全一样。

　　在全体股票型基金当中，周净值损失幅度较小，介于1％至2％之间的基金只有三只，即中欧新趋势、金鹰成份股优选、华夏大盘。

　　金鹰成份股优选基金的绩效领先主要得益于该基金的产品定位，该基金主要从上证180指数成份股和深证100指数成份股中选择两大类股票进行投资，一类是公司价值被市场低估的股票，另一类是收益稳定、分红派息率高的股票。近期上证红利指数走势较好，对于提高该基金的收益有较大的贡献。

　　华夏大盘股票资产的80％以上投资于大型上市公司发行的股票，其中大型上市公司是指市值不低于新华富时中国A200指数成份股的最低市值规模的公司。即使在上周大盘蓝筹股下跌幅度较大的时候，该基金也能够有良好的收益，说明该基金在投资方向可能有一些独特之处。

　　指数型基金上周的平均净值损失幅度为6.75％，全体基金的净值减少。在以股票市场为主要投资对象的各类基金当中，指数型基金的平均净值损失幅度最少。这表明，具有积极投资风格的股票型基金、偏股型基金、平衡型基金虽然在牛市行情中有增加收益的可能，但在市场调整的时候也有增加损失的风险。因此，指数型基金作为一种可以稳定获取市场平均收益的基金，值得广大投资者多加关注。

　　偏股型基金周净值损失幅度7.3％

　　偏股型基金上周的平均净值损失幅度为7.3％，全体基金的净值折损。与股票型基金一样，此类基金里也是次新基金的净值损失幅度较少，但只是相对较少，因为嘉实策略增长、鹏华动力增长、长盛同智优势等基金的成立时间虽然不长，但周净值损失幅度均在5％左右，其中长盛同智优势的净值已经掉到了面值之下，是0.9786元。这种情况表明在偏股型基金里很多次新类基金目前的股票投资仓位可能比较高，这其中的重要原因之一可能在于这些公司都是市场上的老公司。

　　作为目前国内基金市场上规模最大的开放式基金，嘉实策略增长再过一周的时间将会结束封闭期，让投资者自由赎回。截至今年的3月2日，此基金的净值为1.046元，成立以来净值增长了4.6％。对于这么一只规模巨大的基金来说，能够做到这个样子的业绩已经是比较不错的了。

　　此外，平衡型基金上周的平均周净值损失幅度为6.86％，全体基金净值折损。

　　至此，以股票市场为主要投资对象的各类基金在上周的投资运作过程中全军覆灭。在目前市场震荡幅度加大的时候，如何能够保护好胜利果实，降低净值损失的幅度，是各家基金管理公司都必须认真考虑的事情。

　　王群航(中国银河证券研究中心高级分析师)