善用金融杠杆

　　 瞿蕴理，业内熟悉这个名字源于她对权证这一新兴投资工具的推广和成功运用。在2003年她在香港创下利用窝轮(权证)帮客户赚取了10倍的成绩。她也是内地研究衍生工具进行投资的专家，很多人都是听过她的讲座后才接触到权证这一衍生工具。谈到2003年在香港做窝轮的经历，瞿蕴理认为制胜的因素是“关键时刻拿出关键的勇气”，当时SARS事件等造成股价短期内大幅下挫，窝轮往往跌成几分钱的“仙轮”，或者跌幅很深。但她认为，股价绝对是严重低估，香港股市有强劲的中国经济作为后盾，绝对没有理由被SARS击垮。于是果断出击，在香港同期指数上涨3倍的同时博取了10倍的收益。她正是利用窝轮的杠杆效应取得了这一骄人成绩。

　　 利用杠杆原理做房地产投资，瞿也颇有心得。1999年，她在上海工作期间，在陆家嘴投资了第一套房产。后来在2003年出手，赚了20%。2004年她又跑回苏州老家投资了一套房子，一年后出手赚了一倍。回到深圳后，又踏准了节拍在房价拉升前投资了房产。她说最初用于投资楼市的本金并没有追加，但经过几年滚动发展已经翻了五倍。以前2成的首付 ，那就相当于5倍的杠杆。她把证券投资中的PE成功地用到了房地产投资中。

　　 果敢而不激进

　　 本以为熟悉衍生工具的瞿蕴理会更倾向激进的投资风格。可是她说：“高回报一定伴随高风险。”在投资中，瞿蕴理也一直奉行风险——收益原则。她认为，1：3到1：5的风险收益比是她可以接受的。她反复强调，在金融市场上，对投资者来说，不可控才是最大的风险，过度博取是不可取的。每个人都有自己的安全边际，就是所谓你可以输的底线。她说：“只有守住你的底线，你才可以有底气的、没有后顾之忧地去博取机会。”难怪有人这样来形容这位金融衍生工具的投资专家：巾帼不让须眉，果敢而不激进。

　　 瞿蕴理表示，在牛市 中，如果投资技巧高的话，的确可以用一些金融工具去放大收益，但是一定要牢记，杠杆都是双刃剑，可以使你登天堂，可以使你落入地狱。

　　有些东西一定要坚持作为基金经理的她，选股偏好一、二线的蓝筹股，而很少去配置三线蓝筹股。她表示，基金建仓也要讲规模效应，算成本账。三线蓝筹股中确实也有不错的公司，但要花大量时间与精力去论证。建仓量也十分有限。手头的三线蓝筹股拿多了，管理所花的精力与成本也就可想而知了。由于小公司不确定性很大，有一成公司能做强做大就算不错了，但为了这不足10%的机会，要冒90%的风险，显然不合算。这是她一贯坚持的原则。

　　 瞿蕴理表示，理财是一种能力，对专业性的要求越来越高。对于不熟悉的领域她绝对不会去做。她认为投资是一种心态上的较量，在有把握的领域才可能做出成绩。她投资奉行的另一原则就是不熟不做。

　　 至今让她难忘的是，在香港做投资的时候曾经有一次逃顶的经历。从中得出的教训就是投资要成功，观点不能和一般人太一致，市场极度恐慌和极度狂热的时候一定要小心。先人一步感悟市场，也许就是胜出的机会。

　　 原来她是超级麦霸

　　 别看瞿蕴理长得娇小玲珑，其实她是个很有爆发力的人。她的同事介绍说，去年年底在公司卡拉OK大赛中，她边唱边舞，与搭档一起将一曲《北京一夜》演绎得深情款款。同事们偶尔欢聚的时候，她能玩能唱，是个活跃的“麦霸”。当然不高兴时，她偶尔也会耍耍女孩子脾气。女孩子的娇媚在这一刻尽情绽放。这就是在工作中努力拼搏、在生活中尽情释放自己的瞿蕴理!也许这正是她对这个充满挑战的工作一直保持激情，在高压的工作环境下一直能保持良好心态的秘诀吧！郑小兰记者刘刚

　　 理财知心话

　　 投资需要长远的眼光

　　 面对当今浮躁市场浮躁的投资人，瞿蕴理说，你越是做投机，越是期望短期收益，最后反而亏损的概率越大一点，如果你不这样思考问题，越是想长期，越是希望你财富增长得慢一点，最后你反而会赚很多。市场上确实是这样，每年总有那么几个月是投机风潮非常严重的时候，但这并不代表主流，如果不相信的话，投资者可以反复去尝试，这样的钱最后总是赚不到，而且总是赚不到大钱的，因为你如果一旦是投机的话，心态会出现很多问题，买进卖出就会出现很多的失误，最终必然是不赚钱的。

　　 所以做什么事情一定要事先想明白，用非常长期的眼光，至少是三五年的眼光去看待一件事物。投资是这样，生活也应该是这样。刘刚

　　 私人小档案

　　 现职：大成2020生命周期基金经理和大成积极成长基金经理。

　　 学历：毕业于西安交通大学，工学硕士。

　　 职业经历：7年证券从业经验。曾在上海景林资产管理有限公司、香港新鸿基证券有限公司从事高级分析师、研究主管等工作。2005年10月加入大成基金，先后担任投资部高级研究员、基金景业基金经理。