本报讯 两只指数基金嘉实沪深300和大成沪深300有望成为股指期货推出后市场的重要筹码，这两只基金的江湖地位也将会大大提高。

　　国务院日前颁布的《期货交易管理条例》将在4月15日施行，业内人士猜测股指期货也有望在6月前后出台。沪深300(2668.409,9.00,0.34%)指数期货将是股指期货出台后一段时间的主要品种，因此，大成和嘉实基金公司旗下的这两只指数基金，由于其标的物与股指期货标的物一致，有望成为股指期货推出后市场的重要筹码，其市场重要性也将会大大提高。

　　目前哪些机构有条件参与股指期货尚不明朗，各基金经理比较关注的是，基金参与股指期货交易占其资产规模的比例。基金经理普遍认为，如果基金参与比例太低，对基金对冲风险并无太大意义。

　　但股指期货的推出对大成、嘉实沪深300两只指数基金影响较大，因为股指期货和大成、嘉实沪深300指数基金的标的一致。大成沪深300指数基金经理杨丹表示，股指期货推出来后，各机构对沪深300指数更加关注，资金也会偏好沪深300的成分股，沪深300指数重要性将会提高，沪深300的流动性也会更好。同时受套利以及风险管理需要，许多资金可能会用沪深300指数基金做风险对冲，沪深300指数基金的规模可能会增长。

　　杨丹认为，大成沪深300指数基金如果能有效地利用股指期货，将可以更好地实现误差管理。比如一个大额赎回需要2天后到账，在没有股指期货的情况下，基金只能卖出股票降低仓位应对赎回，这样就会产生跟踪误差，但是利用了股指期货后，在杠杆效应的影响下，买入大额赎回的相对应的点数即可，指数基金跟踪的误差也会减小，并减少大额赎回对基金造成的成本冲击。

　　大成和嘉实沪深300指数基金今年业绩增长明显，两只基金净值增长分别达到24.21%、19.95%。随着股指期货的推出，沪深300成分股会更加活跃，指数基金运用股指期货进行风险管理后，将会更好地跟踪指数，减少管理误差。

　　大部分基金经理表示，在3000点左右推出股指期货有利于市场稳定发展，因为这会推动市场逐步进入慢牛状态。如果指数期货在更高的点位出台，其下跌的风险较大。