篮球运动员的黄金年龄据说是接近而立的那几年，象棋运动员35岁左右状态最好，而搞理论研究的经济学家的黄金年龄大概在45岁。其实在我们的日常生活中，感性与理性的矛盾无处不在——年轻人可能因一时的灵感做出决定，年长的人却更看重多年积累下来的经验。那么，这两种决策方式哪一个更适合于个人理财呢？

　　有四位经济学家认为他们找到了答案。通过对信用卡费用支付情况的研究，这几位经济学家发现了一个令人迷惑的现象：年轻的和年老的消费者比中年人更容易发生不必要的信用卡费用。随后，经济学家们将研究范围扩大到了贷款等其他金融产品，并将研究对象扩大到上万人。

　　经济学家们发现，中年人的贷款利率总是低于年轻人和老年人，支付的费用也较少。最不容易犯财务错误的年龄是53岁后的几个月，虽然该年龄的人正承受着中年危机的压力。

　　经济学家们将这个年龄称为理性年龄。这一结论的证据并不是绝对的，但若干不同金融市场上的这种现象却在不同程度上确凿无疑地存在着，所以这是不容忽视的。而且，四位研究者也都大有来头：40岁的大卫·莱布森来自哈佛大学，35岁的泽唯尔·袈拜来自麻省理工学院，37岁的约翰·德里斯科是联邦储备委员会的，36岁的萨密特·澳袈沃来自芝加哥联邦储备银行。

　　他们查阅了2002年一个大型金融机构的75000份物业套现贷款，对年龄不同但其他情况全部相似的贷款者进行了比较研究。结果显示，50岁上下的人的贷款利率比年轻或年长的人的贷款利率低整整1个百分点，而且50岁上下的人的贷款风险并不比年轻或年长的人的贷款风险大。然后，经济学家们对物业套现贷款的信用额度信息进行了研究。结果发现，四、五十岁的贷款者中，在物业套现贷款中犯不必要地支付高利率的错误的人不到10%；二十几岁的人中犯这种错误的比例是70%。决策失误的人支付的利率平均比必须支付的利率高1.25个百分点左右。折算成金额，2万美元的信用额度每年多支付的利息为250美元。

　　尽管不太明显，信用卡费用经济性上也存在着类似的年龄差异。逾期还款、超额消费或信用卡提现都会产生费用。只要按时还款、遵守信用额度并避免信用卡提现，这些费用都可以轻易避免。同样，年龄区别还出现在信用卡优惠利率的利用上，即办理信用卡余额代偿后6-9个月的优惠利率。研究结果显示，46岁左右的人对信用卡的利用是最好的。

　　经济学家们对这一现象的成因有一个初步的看法。他们根据心理学研究指出，经济学家称为分析能力的认知能力从20岁以后开始稳步下降，而经历的丰富所带来的经验资本可以在某种程度上弥补分析能力的下降。他们认为，分析能力曲线和经验资本曲线随着年龄变化在中年位置相交。年轻的时候，经验的不足抵消了分析能力；在老年阶段，认知能力的衰退抵消了经验的作用。不过，四位研究人员承认，他们的研究还不是最终结论。尽管信用卡费用等影响在统计上是很明显的，但影响的程度很小。但毫无疑问的是，这一发现很重要。美国等国正从一切退休金和退休医疗保险计划由政府包办的模式，转向由老年人自己选择医疗保险计划的模式或401(k)退休储蓄计划。老年人良好的理财能力是这种改革的基础所在。(记者 张文绩 编译)