《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》颁布施行。分析人士指出，信托公司目前资产规模较小、资产管理能力有限，人民币不断升值大幅降低QDII收益率，国内股市牛市行情可为投资者带来更高收益等因素影响下，信托QDII可能会遭遇银行QDII那样不为投资者认可的困境。

       银监会和国家外汇管理局4月10日联合颁布《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》，即日起施行。信托公司开展QDII业务需具备以下条件，注册资本金不低于10亿元人民币或等值可自由兑换货币。具备经营外汇业务资格，且具有良好开展外汇业务经历；连续2年监管评级为良好以上；最近2年连续盈利，提足各项损失准备金后的年末净资产不低于其注册资本金；配备能够满足受托境外理财业务需要且具有境外投资管理能力和经验的专业人才（2年以上从事外币有价证券买卖业务的专业管理人员不少于2人）等。

        国元信托高级研究员潘联星表示，信托QDII短期内实施起来比较困难。一是，注册资本金不得低于10亿元等要求对信托公司来说门槛比较高，目前能达到注册资本10亿元以上及相关要求的信托公司非常少。其次，信托公司目前正处于转型阶段，主要精力放在固有业务剥离及向高端理财市场转移上。此外，信托公司资产管理能力和投资理财能力比银行、基金和券商弱，进行海外投资能力更难和这些机构相比，信托公司要开展QDII还需进一步提高自身理财能力。

        根据《办法》，信托投资公司的受托境外理财集合信托计划，实施投资限于下列投资品种或者工具，国际公认评级机构最近3年对其长期信用评级至少为投资级以上的外国银行存款；国际公认评级机构评级至少为投资级以上的外国政府债券、国际金融组织债券和外国公司债券；中国政府或者企业在境外发行的债券；国际公认评级机构评级至少为投资级以上的银行票据、大额可转让存单、货币市场基金等货币市场产品。

        信托QDII可能会遇到银行QDII不为市场看好的问题。潘联星分析，因为信托QDII的投资品种相对银行并没有太太突破，不能投资于股票和衍生品等收益比较高的品种。而投资品收益率低难以抵御人民币升值的风险恰恰是银行QDII遇冷的一个原因，渣打银行报告显示，截至今年3月，QDII获批的额度共计185亿美元，其中真正得以利用的额度只有获批额度的5%。截至06年底，获批的QDII额度为134亿美元，而实际从投资者手中募集的资金量大约只有3.9亿美元。

        据了解，瑞银日前将人民币07年的升值幅度由4%调高至6%-7%。瑞银证券亚太区首席经济学家Jonathan Anderson认为，中央银行在上个月对人民币进行了加息。对于抑制国内流动性来说，这样的举措可能会有效。但是对于解决因为贸易顺差带来的流动性增加并没有实际性的效果。在短期内期待进口出现大幅增加来改变中国目前贸易顺差的情况是不现实的，至少在两年内，中国的贸易顺差还将维持在较高水平上。人民币升值是在市场压力下必然的方向，6%-7%是根据现有情况做出的理性估计。

        分析师认为，如果人民币升值按瑞银的升值幅度进行，国内银行QDII和信托QDII发展都将会遇到更大的困难。银行QDII和信托QDII的可投资品种范围都为安全性比较高的低收益有价证券，要想抵御人民币升值压力，银行QDII和信托QDII需要投资获得更高的投资回报率才能吸引投资者，但在投资品种范围被限制的情况下，提高QDII投资回报率比较困难。

        中国证券市场06年以来持续的牛市行情给国内投资者带来比投资QDII更高收益，分析师指出，这是QDII实施以来银行QDII和基金QDII不被投资者认购的另一个重要原因。07年以来截至4月11日，上证指数涨了30.64%，深证成指涨了46.73%，在股市牛市行情的赚钱效应下，国内居民通过各种渠道投资股市，中国证券登记结算公司统计数据显示，截至3月30日，07年一季度Ａ股新增开户数合计达到4785937户，这一数据超过了去年全年308.35万开户数；基金开户数也合计高达374.42万户。目前中国基民数量预计已突破1500万人。