基金崛起银行理财产品风光不再

　　“连大爷大妈们一进门就直接问有什么基金卖，我们行的人民币理财产品根本不能和它们比。”建设银行华兴分理处的一位客户经理表示，就在一年前，银行的人民币理财产品还受到了储户们的追捧。但在一年后，在股市赚钱效应的刺激下，现在大家都转去追捧基金，银行推出的人民币理财产品少有人感兴趣。

　　“我们的理财产品本利丰信托理财预计的年收益率为3.85％，相比一年期银行存款利息已经很高了。但从春节前开始卖，一个星期内只卖了300多万，要是去年这个时候怎么也会上千万。”农业银行总府路一营业点客户经理表示：“由于很难卖，有些银行的理财产品甚至已经取消了销售计划。”

　　“去年买基金，很多一年的收益翻了番，购买银行的理财产品，一年最多不会超过20％吧，一对比，买基金肯定划算些。”上周刚申购了3万新基金的王先生说出很多人不买银行理财产品，改买基金的原因。

　　留住客户银行不断提高预期收益

　　面对基金收益率的不断提高，为留住理财客户尤其是高端理财客户，银行只有不断提高理财产品收益率，甚至银行间也不得不打起了“价格战”，并不断在产品创新上下功夫。

　　目前在一些银行的营业大厅随处可见这样的宣传语：某某挂钩型理财产品收益保本，预期最高收益率12％、21％……与去年不到5％的年收益相比，银行的理财产品被迫向外宣称将获得数倍于以前的收益。

　　2006年12月，中信银行推出的理财产品“中信理财—基金1号”，委托期为12个月，预期收益率高达25％，创下2006年人民币理财产品预期收益率水平的最高纪录。而在前几年，以1年期理财产品为例，在不保本和不保收益理财产品中，平均年收益率只能达到3％左右；即便风险相对较高的投资信托计划等理财产品，其平均年收益率也在10％以下。

　　收益悬殊理财市场格局发生巨变

　　新基金的热销和人民币理财产品的滞销，从去年下半年开始就愈演愈烈。

　　一年前，银行系理财产品对外的宣传主题是规避利息税。一个银行推出的理财产品只要预期收益率高出银行的存款利率，投资者就会踊跃购买，往往一些年收益率只在3％－4％的产品还能获得热销。

　　仅以建设银行为例，该行在2005年—2006年推出了“利得盈”人民币理财系列产品，正式发售第一期“利得盈”人民币理财产品时，该期产品一经推出即受到了广大投资者的欢迎，全国20亿额度在短短一天时间内就销售一空。

　　“当时抢购利得盈的场景和现在抢购基金的场景简直是一模一样。”建行华兴分理处工作人员回忆说：“尽管当期产品预计最高到期兑付年收益率只有3.15％，但购买的市民仍旧很多。”

　　去年以来，随着股市不断冲高，前几年默默无闻的基金收益率开始迅速增加，理财市场格局也同步发生巨变，基金全年平均翻番的收益使大量的资金开始转投基金。银行理财产品过去很有吸引力的3％－4％的年收益率，在基金巨增的业绩面前黯然失色。

　　风险评估高收益不一定能真实现

　　面对基金带来的挑战，银行理财产品的收益率在激烈的竞争态势下不断抬高，不过这些理财产品预期的高收益能否真的实现却需打个问号。

　　今年以来，各家银行就纷纷发行主要资金用于打新股的理财产品。而未来新股发行的节奏很可能会越来越快，虽然中国移动、中石油、中海油、交通银行、中国再保险等大型企业预计将在今年A股上市，但银行打新股的理财产品是否真能实现很高的收益值得怀疑。

　　目前随着新股认购资金的大幅增加，部分新股认购的中签率已经下降到甚至低于0.1％。2007年随着各家银行陆续推出申购新股类理财产品，申购新股资金量将增长更快，使得中签率可能继续下降。另外，打新股理论上并不是包赚不赔，中国证券市场过去十多年来，曾出现过很多次新股上市首日跌破发行价。如果这类现象随着股市走熊则可能再度重演，专门用于打新股的理财产品甚至有亏损的可能。

　　最后，在流动性上，与基金产品不同，人民币理财产品并不能随时买卖，因此流动性相对较差。据理财专家介绍，人民币理财计划一般在认购期结束后至到期日之前，不办理对外申购，所以投资者无权追加投资。同时，绝大多数人民币理财计划在到期日之前，不办理赎回，投资者也无权提前终止。

　　因此，理财专家表示，在基金冲击面前，银行人民币理财产品短期内要扭转颓势，并不是件容易的事，而投资者购买人民币理财产品也应以闲钱为主。（孟梅、高洋）

　　□新闻背景

　　人民币理财产品类型

　　银行人民币理财产品的分类与特点根据将募集到的资金进行投资的方向不同，银行人民币理财产品大致可分为债券型、信托型、挂钩型、QDII型及新股申购型。

　　债券型：投资于货币市场中，投资的产品一般为央行票据与企业短期融资券。因为央行票据与企业短期融资券个人无法直接投资，这类人民币理财产品实际上为客户提供了分享货币市场投资收益的机会。

　　信托型：投资于有商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保或回购的信托产品，也有投资于商业银行优良信贷资产受益权信托的产品。由于受最高200份合同的限制，信托产品的门槛一般较高，通过人民币理财产品参与信托投资，客户的实际投资门槛也就降到了5万。

　　挂钩型：产品最终收益率与相关市场或产品的表现挂钩，如与汇率挂钩、与利率挂钩、与国际黄金价格挂钩、与国际原油价格挂钩、与道·琼斯指数及与港股挂钩等。

　　新股申购型：产品所募集的资金主要通过申购即将发行上市即IPO的新股（俗称打新股），将中签的新股在该股票上市首日或持有一段时间后卖出，由于新股在上市后几乎都会出现较大幅度的溢价，因此“打新”风险较低，收益稳定，一般预期年收益率在5％～10％左右。建行推出的“财富一号”人民币理财产品即属于该类产品。