交行很希望在A股发行时一并解决汇丰增持，但汇丰同步增持确有一定政策障碍，而交行也不愿错过较好的发行时间窗口，故而只能分两步走。

　　交通银行（3328.HK）拟发行31.9亿股A股的申请今日将正式上会，而年初股东大会通过的交行A股发行上限为45亿股。接近交行的知情人士昨日向《第一财经日报》透露：“交行A股缩量发行的主因之一，就是为汇丰增持预留部分股份。”

　　汇丰发言人则称，目前双方正在积极探讨适当途径，在交行A股发行后汇丰增持股份以维持持股比例。

　　根据预先披露的招股说明书申报稿，交行此次拟发行31.9亿股A股，比年初股东大会通过的45亿股A股发行上限缩减近30%，成为了交行A股发行的悬疑之一。

　　上述知情人士称，交行其实很希望在此次A股发行同时一并解决汇丰增持，但汇丰同步增持确有一定政策障碍，而交行也不愿错过较好的发行时间窗口，故而只能分两步走。

　　按照交行预披露的招股说明书，汇丰目前持有交行约91.15亿股，而在此次A股发行31.9亿股后，交行总股本将达到近489.94亿股。以此推算，汇丰若要在交行A股发行后继续维持19.9%的持股比例，汇丰需要获得8亿股左右的增量。

　　交行董事长蒋超良曾表示，交行支持汇丰“合理地以低成本方式”增持交行。这也意味着以市场价格增持交行，肯定不是汇丰的较优选择。

　　中信建投分析师佘闵华昨日在接受本报采访时称：“从市场面资金来看，交行全额发行应该不成问题，缩减发行应当不是资金层面原因。”

　　佘闵华表示，接下来交行A股发行价是个看点。交行零售业务做得较好，综合经营步伐也已迈出，又有汇丰概念，这些都构成交行招股定价的有利因素。

　　本月初，汇丰已在内地成立独立法人银行，开展人民币零售银行业务已指日可待。对这两家尚在“蜜月期”的银行而言，如何协调双方竞争合作关系，不仅和双方自身价值再造密切相关，也关乎市场对双方的价值认同。

　　汇丰银行（中国）有限公司行政总裁兼行长翁富泽上周在接受本报专访时称，汇丰入股交行是成功的，将共同侧重拓展合作的领域，寻求可以共同提供差异化服务的市场空间。

　　上周五，交通银行H股收盘报于8.51港元，比上周四上涨0.71%。