上周纽约期金继续上升，周一以671.1美元/盎司开盘后一路小幅走高，周五一根大阳线将金价推高至685.40美元。从期金走势图来看，周五收盘价距离2月27日的高点692.5美元尚有相当距离，但是从现货金价走势图来看，上周五收盘价684.36美元距离2月27日的高点688.73美元不过一步之遥。金价能否突破前期高点成为近期金市的最大看点。

　　投机大户大举做多

　　根据上周五公布的COT报告，截至上周二：对冲大户增持看多合约18715张，同时减持看空合约296张，看多比例由78%上升至80%；投机大户则减持看多合约3272张，同时增持看空合约20434张，看多比例由29%下降至27%；散户增持看多合约5504张，同时增持看空合约809张。未平仓合约数上升21719张至36.95万张。

　　本周期货大户的动态，无疑是有利于后市金价上涨的。之前的文章多次指出，在下跌市道中对冲大户不断做多将缓解金价的跌势，但对冲大户的立场决定了其做多是偶尔为之的防守性行为，真正能推动金价上升的，还是投机大户，而且必须是通过增持看多合约而非减持看空合约来实现的做多行为。上周投机大户的动态无疑符合这个套路。

　　当然，上涨是一个持续过程。投机大户在本周是否继续增仓做多以及做多的数量将是决定金价能够走多远的重要因素。

　　上升过程风险加大

　　香港黄金分析师石林指出，G7财长会议并无讨论日元汇价问题，使欧罗兑日元再创161.48的历史新高，美汇指数则跌破去年12月低位正指向前年3月的低点81.28。此环境使投机基金可推高金价升破682美元的近期阻力，直指今年2月时的高位689美元。此高位若被突破，金价下一步将迈向694至704美元的更高台阶。但伴随金价涨速加大，风险也在加大，随时会出现大涨大跌行情。金价在672美元处有支撑，不低于659美元则上升势头不会转弱。

　　从小时图看，144和169小时均线组成的支撑带在675-677美元，只要短期内金价不跌破此支撑带，那么即使有短线回调也是增仓良机。不过对于保守的投资者，还是待金价突破2月27日的新高后再进行加仓为好。