上周纽约期金小幅上升，周一以685.10美元/盎司开盘，周四最低下探至681.90美元/盎司，周五则一路上升，最高见692.5美元，最后报收692美元。全周振幅不过10.6美元，属近期较低水平。

　　未平仓合约数大幅攀升　　根据上周五公布COT报告，截至上周二：投机大户增持看多合约20028张，减持看空合约2374张，看多比例由80%升至83%；对冲大户则减持看多合约7564张，同时增持看空合约13830张，看多比例由27%进一步下降至24%；至于散户，则减持看多合约74张，同时增持看空合约934张，看多比例由79%微降至78%。未平仓合约数上升11264张至38.08万张。

　　多空再次进入对峙敏感区　　以对冲大户增持的看多合约数而论，上周数量尚高于前周，但是对冲大户却难以凭借增持看多合约将金价大幅抬高。虽然目前现货金价已经突破了2月27日的高点，但是突破的幅度相当有限，而期货金价则仅仅触摸到高点而尚未突破。两者并无相互确认。

　　目前对冲大户的净看空合约数接近18万张，而投机大户的净看多合约数则刚超过13万张，均处于历史水平的高位。值得注意的是，2月27日大跌前夕对冲大户的净看空合约数略高于18万张，投机大户的净看多合约数则略超过14万张，与目前的水平相当接近。

　　毫无疑问，目前黄金期货市场处于积极敏感的区域，无论多方还是空方，只要取得优势就能推动金价大幅的变动。只可惜暂时而言，我们无从得知谁会获得短期内的胜利，但在这个节点小心谨慎一些总是没错的。

　　黄金ETF增速减缓　　在过去一周里，streetTRACKS黄金ETF的规模仅增加0.31吨至494.87吨；英国LyxOR黄金ETF则增加0.93吨至89.76吨；至于iShares黄金ETF则维持在44.71吨的水平。

　　几个黄金ETF扩张乏力，至少现货市场金价的需求减缓，对于金价而言无疑不是好事。

　　提防多头陷阱　　从技术走势来看，现货金价在144和169小时均线组成的支撑带上获得了支持，短期内依旧要以向上形态来考虑后市，但同时充分做好风险防范工作。目前此支撑带在685-686.5美元区间之间，而2月27日大跌前最后一根阳线的收盘价也在此之间，投资者要提防金价大幅跌破此区域，那么之前创下的新高就很有可能演变成B型反转的多头陷阱。