内 容 摘 要

　　cbot 玉米本周持续盘整。因美国中西部地区本周作物种植天气好转，周初期价小幅下跌，周三强劲的国内及出口现货市场以及出脱空头价差部位提振旧作期约大幅收高。不过市场关注的焦点依然在于天气状况。虽然本周较暖和干燥的天气适宜种植玉米,但预报下周天气转为潮湿则令人担心。临近周末旧作期约遭遇投机买盘获利回吐，0705 合约最终收于10 日移 动平均线支撑位水准3.63-1/4 下方。

　　因美国新季玉米面临大规模增种，未来供应量增长对盘面形成压力，不过近期美盘天气市特征明显。

　　dce 玉米本周先扬后抑。市场传言国家下发300 万吨玉米出口配额，投机多头进场作多，期价大幅上扬。后经证实，玉米出口配额为100 多万吨，市场对于出口消息炒作告一段落，后四个交易日，出现了连续三天下跌行情，主力c709 合约期价回到震荡区间下沿，日k 线均线系统呈空头发散排列，近期走势偏弱。周k 线图短期均线系统呈胶着状态，市场短期走势仍不明朗。

　　国内东北产区进入春播阶段后，农民将暂缓售粮。后期粮库及贸易商将开始收购。而畜禽养殖业饲料需求随着五一长假临近有望改善。多空双方在主力c0709 期价回到1650 一线附近后陷入对峙。

　　随着基本面条件有所改善，后期有望突破目前盘整格局。可尝试逢低买入，考虑到五一长假临近，暂不建议重仓入市。

　　一、国内外期市行情综述

　　国际市场

　　cbot 玉米本周持续盘整。因美国中西部地区本周作物种植天气好转，周初期价小幅下跌，周三强劲的国内及出口现货市场以及出脱空头价差部位提振旧作期约大幅收高。不过市场关注的焦点依然在于天气状况。虽然本周较暖和干燥的天气适宜种植玉米,但预报下周天气转为潮湿则令人担心。临近周末旧作期约遭遇投机买盘获利回吐，0705 合约最终收于10日移 动平均线支撑位水准3.63-1/4 下方。

　　图1.cbot玉米5月合约日k线走势

cbot玉米5月合约日k线走势图。（来源：中大期货）

　　图2.dce玉米c0709合约日k线走势

dce玉米c0709合约日k线走势图。（来源：中大期货）

　　国内市场

　　dce 玉米本周先扬后抑。市场传言国家下发300 万吨玉米出口配额，投机多头进场作多，期价大幅上扬。后经证实，玉米出口配额为100多万吨，市场对于出口消息炒作告一段落，后四个交易日，出现了连续三天下跌行情，主力c709 合约期价回到震荡区间下沿，日k 线均线系统呈空头发散排列，近期走势偏弱。周k线图短期均线系统呈胶着状态，市场短期走势仍不明朗。

　　二、国内现货市场综述

　　本周国内玉米市场基本面变化不大，整体报价持稳，局部地区略有波动。虽有玉米出口配额发放消息，但对市场的影响不大。 其中：

　　产区：东北地区玉米行情总体平稳。黑龙江哈尔滨地区玉米收购价格在1000-1010元/吨左右，水分27%，购销清淡。吉林长春地区28%水分玉米加工企业收购价格总体在1040元/吨左右，基本持平。辽宁沈阳地区烘干塔玉米收购价1160 元/吨左右，水份27-29%，折干玉米1400-1410 元/吨，水分22%左右的玉米贸易商收购价1230元/吨，水分18%左右的玉米市场收购价1300元/吨，折14%水分的玉米收购价1420 元/吨。由于吉林省深加工企业扣水严重，部分粮贩有抵触情绪，将玉米运到了辽宁来。

　　黄淮地区玉米价格整体平稳坚挺。河北石家庄地区淀粉企业玉米收购价1470-1480元/吨，饲料厂收购价1450-1460 元/吨，粮库收购价1440元/吨，近期农户售粮积极性明显提高，当地饲料及淀粉企业采购节奏加快，外省到河北采购数量增多。河南郑州地区15%左右水分玉米农村收购价1470 元/吨左右。

　　销区：价格总体平稳。四川成都地区河南产中等(水分15%)玉米到站价1650元/吨，东北玉米到站价在1700 元/吨左右；湖南长沙地区东北或河北产玉米到站价1600 元/吨，湖北武汉地区中等玉米到站价1640-1650元/吨，水分15%，东北产，水分15%黄淮产玉米到站价1610 元/吨， 云南昆明地区中等玉米站台价1530元/吨，安徽合肥地区地区中等到站价1540 元/吨，浙江宁波地区安徽产中等玉米到站价1660元/吨，江苏地区水分14%河北玉米到站价1600-1630 元/吨，东北玉米到站价1640元/吨，基本稳定。江西南昌地区水分16%的东北玉米到站价1620 元/吨，下跌10-20元/吨。

　　港口：玉米行情总体平稳。大连港15%以内水分玉米报价格多集中在1480-1490元/吨价左右，最高也只有1500 元/吨，基本稳定；广西南宁港东北产中等玉米码头价1730元/吨，以吉林玉米为主，需求比较低迷；蛇口港15%水分以内玉米报价1590-1600元/吨，依然平稳趋跌，因近日玉米到货较多，需求仍然不旺，饲料企业采购不积极。

　　图3.1999-2007年国内玉米价格周走势(大连港平仓价)单位：元/吨

1999-2007年国内玉米价格周走势图。（来源：中大期货）

　　注：以上报价品种为二等黄玉米，水分14%。

　　分析：

　  目前我国东北地区农民正紧张的序进行春播前的整地、备播活动，部分农民已经暂停玉米销售。另外，近日东北一些产区出现降雨或雨加雪天气，也导致农村道路泥泞难行，不利于农民玉米上市流通。根据农事季节以及往年惯例，东北地区玉米春播一般在20 日即谷雨时节前后展开，播种时间大部分地区约20—25天左右。而春播期间，农民将忙于播种玉米为主，大多暂停玉米销售，以致今年春播前东北玉米上市高峰期难以形成，短期玉米格将易跌难涨。

　　三、主要影响因素分析

　　(一)、利多因素

　　1. 美国玉米产区天气条件本周有所改善 但下周仍有降雨

　　本周中西部玉米种植带出现了三到四天的干燥天气，这有助于农户加快田间作业，令玉米播种进度不会落后太多，如果到4 月底时玉米播种进度接近正常，而不是原先预期的仅仅完成为25%(平均50%)，这将会对玉米价格构成利空压力。

　　不过，相关气象预报机构表示下周产区可能出现降雨天气。总体看来，在玉米播种结束之前，市场将会继续对天气预报以及实际播种进度十分敏感。

　　图4.美国玉米种植带

美国玉米种植带分布图。（来源：中大期货）