随着大盘牛市脚步的放缓，基金发行节奏也明显慢了下来。根据已公开数据，5月份以来只有三只基金已发行或正在发行，而且全部是到期封转开基金，尚无新设立的基金安排发行，5月首只新基金的发行要等到下周。即使考虑“五一”长假因素，基金发行频率也明显落后于前几个月。这跟监管部门警示目前大盘风险、要求加强投资者教育的态度不无关系。记者采访中还发现，包括作为基金销售渠道的银行等机构也在有意识地控制风险，加强投资者风险教育。

　　五月发行以封转开为主

　　根据Wind资讯统计数据，截至5月17日，本月已发行或在发行的基金有融通领先成长、富国天博创新主题和鹏华优质治理三只，而今年3月份共发行了10只基金，4月份也发行了9只。如今五月已然过半，第四家基金发行也得到5月22日，这样，即使刨去“五一”长假，发行频率也显著落后于前两个月。

　　此外，5月份发行的这三只基金全部是封转开的品种，融通领先成长是由基金通宝转制而来，富国天博创新主题原为基金汉博，基金普润和普华则合并转制为鹏华优质治理。一般而言，封闭式基金到期转为开放式基金时，同时也会进行集中认购，类似于新的开放式基金发行。

　　数据显示，2007年是到期的封闭式基金最多的年份，全年有19只封闭式基金到期；5月份尤其集中，共有8只，到期了都有转为开放式基金的需求。6月份到年底还有7只封闭式基金到期，但按月来算，5月份已到峰值。业内人士分析，封闭式基金的集中到期以及证监会加强投资者风险教育的要求，发行节奏会加以控制，因此新基金的发行安排只能延后。

　　基民也“恐高”

　　新基金发行放缓后，部分基民把热情转向了老基金。中国工商银行广东分行个人金融部的程明高博士告诉记者，近期由于新基金发行少，基民对老基金的踊跃度有所提高。但他同时表示，这仅限于做持续营销的基金，比如大比例分红、基金分拆，基金净值能够降到一元左右。他说，基民对“一元基金”还是情有独钟，高价基金还是少有人问津。特别是大盘处于高位，基民也会“恐高”。

　　也有专业人士认为，虽然现在基金发行还是不成问题，但是热度已经在下降。除了对目前大盘风险的认识，另外一个重要原因在于投资者热衷于自己炒股了。据了解，今年以来，市场热点在二三线股，基金重仓股涨幅落后，导致很多投资者认为自己直接炒股能获得比基金更高的收益。因此，我们也能看到，近期有些品牌知名度不高的新基金，在发行结束时募集资金仅有30多亿，远没有达到证监会规定的上限。

　　各方风险意识在增强

　　上周末证监会发布《关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知》，机构对此反应比散户迅速，开始理性对待目前市场风险。程明高认为，目前市场还是存在结构性泡沫，工商银行在后一段的工作中，会提醒客户购买基金时注意控制风险，在基金品种的选择上，建议购买一些蓝筹股持仓较重的基金；甚至购买一些平衡型基金，这些基金持股相对较少，还配置了一些固定收益类品种。他表示会对基民在投资取向上从安全性的角度作一些引导。

　　据了解，保险机构早已降低股票投资比例，很多基金也选择一些防御性品种以应对市场不测。业内人士担心，目前最缺乏风险意识的是新进入的散户投资者，包括新基民，他们的频繁进出，盲目追涨杀跌，一旦市场出现震荡将更容易蒙受损失。