自2000年7月1日起，中国人民银行停止了第三版人民币的流通。近7年来，第三版人民币在藏品市场上的表现令人刮目相看，无论是价格和成交量都逐年攀升，成为币市上一道亮丽的风景线。在这其中也产生了一匹“黑马”，那就是被藏界誉为三版币“币王”的“蝴蝶版”有水印一角券。

　　流通时间极短

　　1966年10月1日，中国人民银行发行了第三版人民币第二种图案的一角券，名称为《教育与生产劳动相结合》，为三罗马冠字，七位流水号，分有水印和无水印两种。因该钞背面中心防伪线为褐色和绿色套印，看上去像蝴蝶的2个翅膀，因此市场人士俗称为“蝴蝶版”或“背绿”。

　　该券的流通时间非常短，其原因是背面的套色菊花图形容易与二角券混淆，因此自1966年1月10日发行，到1967年12月银行即采取了只收不出的政策，实际流通时间不足2年。由此造成了市场存量的严重匮乏，一直是币市上最为紧俏的品种。该券大多数为无水印，但也有少量的券却带有“五角星”水印，导致后者的价格扶摇直上，俨然成为了三版币中的“币王”。

　　价格一波三折

　　有水印“蝴蝶版”在上世纪90年代就有所表现。1996年有水印“蝴蝶版”最高价，曾一度攀升至550元的高位，其后于1997年8月暴跌至180元。2000年7月1日三版币停止流通后，该券又开始启动行情，2001年初其价格升至600元，呈向上突破走势，2002年初则创出了1800元的高价。此后随纸钞市场热点下降而回调，但1000元附近抗跌性非常强。

　　2005年初该券的价格再度回升，并马不停蹄地一路攀升到2006年初的2000元，显露出极强的牛气。随后2006年春节后就出现了飙升走势，到2007年5月更是创出了18000元的历史新高，15个月时间其价格涨幅竟高达8倍。这一飙升走势实在令人吃惊，且目前市场货源依然极度紧俏，继续攀升的潜力不可小觑。

　　飙升原因有三

　　造成该券近年来的快速走强，原因是多方面的。但笔者分析后认为，以下一些因素是造成其近段时间飙升的主因。

　　其一，“粥少僧多”效应凸现。由于有水印“蝴蝶版”

　　一角券存世量极少，因此随着三版币在市场上走热，不少人开始青睐此券，而其是形成三版币大全套不可或缺的品种，因此瓶颈效应凸现。2005年以来，随着人民币集藏者明显增多，该币吸纳者也络绎不绝，这导致了洛阳纸贵效应的显现，价格飞涨自然水到渠成。

　　其二，社会认知度大幅提升。尽管在10年前的一波纸币行情中，许多人认识了有水印“蝴蝶版”一角券。但社会认同度却不大，造成不少集藏者和投资者忽视了收藏价值，以至于1997年纸币行情处于巅峰状态时，与无水印“蝴蝶版”的价格差距不大。但随着三版币退出流通领域，特别是近3年来三版币的火爆行情，其集藏价值被重新认识。而今年以来的价格快速飙升，就是由于集藏价值被肯定和认同的前提下，出现了投资价值的升华。

　　其三，早期人民币上扬的影响。必须承认，近3年来第一版和第二版人民币价格不断上扬并屡创新高，刺激了“三版币”投资的热浪，虽然有水印“蝴蝶版”一角券目前的价格已升至18000元附近，但与第一版和第二版人民币中的不少强势品种相比，价格差距仍非常大，但其存世量相比却少得多。在比价效应的作用下，其价格的上扬也就不足为奇了。而且该券的升值潜力依然不小，以至于出现大涨小回的强势上扬态势。

　　点评：

　　从有水印“蝴蝶版”券不断攀升的走势来看，它是近年来邮币卡市场中标准的“黑马”。随着价格的走高和市场认同度的飞跃，目前其“黑马”的神秘色彩已基本褪去，转变为市场强悍的“白马”品种，而这种转换是许多“黑马”品种所不具备的，标志着其力度极强的气势已显现。

　　由于其价格上扬并无任何的炒作痕迹，而是在投资者和集藏者购买下不断上攀所形成的，故价格基础非常扎实，属于稳扎稳打的扬升行情，加之目前市场货源仍然极度匮乏，后市继续上攀创新高的潜力巨大，投资者可重点关注。