（资料来源：威尔鑫投资研究中心编译 2007-5-24）

　　（BLANCHARD & CO，美国新奥尔良，5.23 ）近期金价的走软，部分归咎于中央银行售金力度的加大，在过去10周中，中央银行抛出储备金的数量总共超过了120吨。

　　我们知道上周GLD ETF抛售了16吨黄金…..，现在我们又知道，同样在上周，中央银行售出了近18吨储备金。根据欧洲央行（ECB）昨天最新公布的数据，欧洲央行系统的两个专属银行上周出售了17.7吨（或2.8亿欧元的）黄金。

　　表面看来，或许中央银行上周抛售黄金的步伐正在放慢，因为售金量减少约1.5吨。但实际上，欧洲央行系统的两个专属银行从今年3月开始的大规模的售金行动仍没有结束。

　　抛开目前所处的时机，目前市场正处在在消化这些储备金的困难阶段。虽然市场不至于遭受到毁灭性破坏，但金价上涨的势态当然被遏制了，因为供给的注入吸收了市场对黄金的需求的增加。按照以往的水平，在欧洲央行系统的第二次售金协议生效后，欧洲央行从来没有在如此短的时间内售出过如此多的黄金。最近10周，欧洲央行已在公开市场中出售了120多吨（价值19亿欧元或25.5亿美元的）黄金，而在此以前的六个月中，欧洲央行系统的专属银行在市场上出售的黄金仅为112吨。

　　黄金从欧洲央行的金库中流出正好帮助解释了为什么黄金市场上猖獗的对冲基金没能导致金价的大幅上涨。目前距欧洲央行结束年度500吨售金份额的时间期限还要5个月，欧洲央行仍有约268吨售金份额可以使用。但我们仍坚信，即使欧洲央行的售金速度继续像过去三个月那样蔓延，欧洲中央今年的售金水平仍达不到500吨规定的份额水平，这会使自中央银行第二次售价协议签署以来，在过去两年中，第二个没能达到规定售金水平的年份。

　　换一个话题……，市场的分析评论人士有时候出的分析报告似乎非常轻松，因为他们没有去倾听矿主们的一些想法，尽管矿主和矿产企业的经营管理人员很少给出价格目标或出面消除市场的预言，但听他们对市场的一些分析和看法是很重要的。因为最终，他们是寻找产品的一方，没有他们的努力，估计整个分析行业都会失业。引述前Newmont 矿业公司的总裁和世界黄金协会（WGC）主席Pierre Lassonde的一句话：金价将在今年底上升至750美元。南非的Gold Fields 的首席执行官Ian Cockerill，在佩思举行的黄金会议上的讲话中，对黄金套期保值的做法，黄金勘探的成果和未来的可能性作了一些漂亮而大胆的论述。 这些是人士所表达的是对黄金勘探和生产方面的一些看法和见解。如果正如他们说的，在没有重要的新的矿床发现，或者是勘探的预算仍不足的情况下……，也许他们的话值得一听。因为他们的行动在未来几年将会主宰黄金的价格。