2、当前我国夏粮生产面临“四难”之困局；近期全国小麦主产区又严重干旱，严重影响小麦灌浆，小麦真正能否丰收还需经受天气的考验

　　五月中旬是我国小麦正处于产量形成的关键时期，可近日值得担忧的是部分产区天气相　对不利于冬小麦的灌浆与收获，后市不可一味看空。所以今年小麦真正能否丰收还需看后期天气。

　　(1)、当前我国夏粮生产面临“四难”之困局

　　据我国农业部消息，目前距今年我国夏粮大面积收获还有一个月左右的时间，为了实现夏粮生产稳定发展的预期目标，仍面临许多新的困难和问题，具体表现在：

　　一是相当一部分小麦发育期比常年明显提早，抽穗灌浆时间缩短，容易发生早衰，不利于增加粒重；二是四月份以来，全国小麦主产区大部降水偏少，预计未来一个月旱情持续发展；三是西北东部、华北大部、黄淮西部的部分地区出现“干热风”的可能性较大，同时，江中游地区降水偏多，可能出现“烂场雨”；四是小麦条锈病的威胁还未消除，赤霉病、白粉病、红蜘蛛、吸浆虫、蚜虫等病虫害在部分地区呈重发态势。

　　(2)、5月上旬华北西北东部等地旱情有所发展

　　国家卫星气象中心5月12日消息，利用极轨气象卫星资料制作的5月上旬干旱监测图反映出，旱区主要分布在东北西部、内蒙古东部和中部、华北大部、西北东部和中部、黄淮西部，包括：黑龙江松嫩平原、吉林西部、辽宁西部、内蒙古东部和中部、河北大部、山西大部、山东中部局部、河南西北部、陕西北部、宁夏大部、甘肃东部和中部、青海东部。由于前期降水偏少、气温偏高，东北西部、内蒙古东南部、华北大部、西北东部旱情较4月下旬相比明显发展。此种天气特征不利于一些产区新麦的灌浆及抽穗，进而影响其单产水平。

　　(3)、眼下河南麦产区受旱面积高达2233万亩

　　据河南省防汛抗旱指挥部消息，今年3月下旬以来，河南全省降水偏少，给春播和小麦生长带来严重影响。据有关部门统计，3月下旬至5月8日，河南全省平均降水量仅为16.5毫米，较多年均值偏少七成。进入5月份以来，河南全省出现大范围、持续性的高温酷热和大风天气，使得大部分麦区土壤失墒较快，旱情发展迅速。目前，该省受旱面积已达2233万亩，其中严重受旱面积750万亩。

　　总之，目前国内需求上是供大于求，最低收购价小麦的拍卖成交率不尽人意，而且是　一次比一次低，但近期天气干旱严重影响新作小麦的灌浆，从而将影响新作的产量，这样的利多因素逐渐会被市场所重视。

　　三、 基金持仓情况分析

　　本周，根据cftc报告，截止5月15日这周，基金增持1103手净多单，同时增持1824手净空单，基金净多单由上周的2437手减至本周的1716单手。指数基金在小麦期货和期权上的净多单由上周的187184手减至本周的185194手。(合约单位：5,000蒲式耳)

　　下列图示是CBOT小麦期货市场基金多头和空头每周的变化情况、CBOT小麦期货市场基金净多变化的情况图和CBOT小麦期货净多和小麦期货收盘价的关系图。

　　图4 CBOT小麦期货市场基金净多变化的情况图(截止5 月8 日这周)

CBOT小麦期货市场基金净多变化的情况图。（来源：中大期货）

　　图5 CBOT小麦期货净多和小麦期货收盘价的关系图

CBOT小麦期货净多和小麦期货收盘价的关系图。（来源：中大期货）

　　四、 结论

　　(一)、国际

　　综合国际和美盘的情况，我们的结论是：

　　总体看来，本周由于美国冬麦收割在望，小麦期货受季节性倾向影响，尾盘遭遇投机抛盘，下周小麦期价偏弱。

　　(二)、国内

　　综合国内情况，我们的结论是：

　　总体来看，当前影响国内小麦市场的主流因素是最低收购价小麦的销售状况，以及冬　小麦的后期生长状况等。近期小麦市场行情将继续在最低收购价水平附近小幅波动，来自1800一线的抛压仍不容忽视，预计下周郑麦期价仍将以震荡整理为主。操作上建议投资者在震荡中亦可短线交易，亦可观望。