研究机构BCA 表示，就短期而言，无论从基本面还是技术面来看，金价受到打压会比较严重。（By Barry Sergeant 5.25）

　　银行的信用分析师已经上调了对黄金牛市可能会遭破坏的可能预期。而且在此其间，基本金属价格可能也会到触顶的价格水平。BCA的研究报告指出，就技术层面而言，相对于G7国家的货币走势，金价在稳持于近期的趋势线水平上发生失败，这为未来几周内金价进一步下滑开了一道口子。金价在上周五早盘弱势稳持在655美元上方水平。

　　BCA的研究报告认为，如果金价向下跌破三月"双底"在640美元构筑的技术支撑，将会"引发一波抛售热潮"。但是，就基本面而言，金价仍被认为面临一系列反弹上扬的机会。首先，由于短期内美元持续的反弹上扬，对金价和其它商品金属构成一定的关联压力。因为在过去十几年的时间中，商品和金属价格走势90%以上是与美元的走势呈现负相关性的。然而全球的宏观经济面仍然倾向于支持美元走软，因为美国在全球经济均充满活力的情况下仍表现得欲振乏力，那么，通过美元的继续性调整来更进一步的分配资源被认为是不可避免的趋势。而且美国房屋市场稍有改观的线索都可能会降低市场对美联储将低利率的预期，从而给美元带来疲软的风险。但上周三金价受到的挑战被认为是，金价已经被动地进入了一个小的防守区间。在连续上行突破重要关口未果后，金价受到了技术性抛盘的打压，同时，美元的走强也给基金的抛售提供了关联理由。有交易商表示，过去两周金价遭打压急剧下滑，但基金等机构投资者不愿回到市场中买入新的头寸。尤其是金价在上行突破700美元大关失败后，市场中做多的人气明显改变。

　　其次，黄金作为规避通胀风险的良好金融工具也被当作金价能逆转继续走高的原因之一。但目前的问题是，在世界上的大多数主要国家，通货膨胀的压力要么是比较温和，要么就是在不断的减小。第三，BCA的研究观点认为，与其对抗通胀，黄金作为一种能够在全球范围内流动的金融性资产的所其作用似乎要更重要一些。尽管许多分析师对此持不同的观点和意见，但"总体来看，多数中央银行的利率政策（美国除外）仍是上行的，以试图给它们国内的房地产市场和经济降温"。

　　同时，一些分析师也在高呼基本金属价格已到达顶峰。RBC资本市场的报告写到，尽管从历史的观点来看，由于需求的持续增强和供给的不断吃紧，金属价格有望继续走高。但短期内，金属价格很有可能已经触顶。

　　基本金属市场，越来越多的投资者目前正遭受着心理的煎熬，正如一位交易商指出的那样，"一个能够被宽恕的，但存在困惑的日子" 。Al Paterson，一名美国的Ocean Partners的交易商，本周在马德里出席MB锌会议上抱怨道可靠信息的缺乏，正影响到他的价格预测，"中国当先" Paterson说道，"我过去常常对我的预测充满信心--但现在我唯一能做的就是忧虑中国。" 威尔鑫咨询，028-66719233。