一周行情综述：

　　本周郑棉主力合约09 合约较上周上涨155 点,收于13770,成交35456 手。本周期价波动较大，最高14015，最低13605，周一周二大幅上涨，成交活跃，周三到周五期间，小幅回调。技术上看，本周K 线报收长上影线的小阳线，近两周周K 线组合构成上下影线整理态势。本周纽约棉花( 13410,180,1.36%)大幅上扬，周一上涨78 点，收报于50.54 美分；周二高开低走，下跌24 点，下探空间较大，收报于50.3 美分；周三继续大跌116 点，收报于49.14 美分；周四探底回升，上涨59 点，收于50.09 美分；周五高开高走，上涨105 点收于51.14 美分。周线上看，与上周形成一个探底回升状态，逐步形成上涨趋势。从基本面上看，随着进入季节性消费旺季，以及纺织品行业的大量需求，这些将进一步的消化目前的库存，近期美棉也止跌回升，价格回暖，这些利多消息将会影响棉花后市，　由此可见，国内棉花市场正在夯实底部，涨势即将启动。

　　 一周行业要闻：

　　中国海关总署本周五公布，4 月中国棉花进口同比下降56.2%至214,550 吨。 1-4 月棉花进口较去年同期下降55%至722,354 吨。

　　据国家统计局最新统计数据，2007 年4 月份我国棉布产量为22.54 亿米，较上个月减少0.42亿米，环比减幅1.84%，较去年同期减少2.46 亿米，同比减幅9.8%。据统计，截至4 月份，2006/07 年度前八个月(2006.09-2007.04)我19.63 亿米，增幅13 %。

　　据国家统计局对全国800 多个县7 万多农户种植意向的调查，预计2007 年全国棉花种植面积548 万公顷(8221 万亩)，比上年扩大7 万公顷(108 万亩)，增长1.3%。

　　据美国农业部5 月21 日发布今年棉花播种进度报告，截止5 月20 日，15 个产棉州已播面积为60%，去年同期为69%，今年进度慢于去年9%，也较近五年同期平均值(66%)慢6%。 其中播种面积最多的是加利福尼亚，为100%；其次是密苏里州，为96%；亚利桑那也达到了95%。

　　据美国农业部(USDA)5 月24 日发布的美棉出口周报，在5 月11 日到5 月17 日这一周，美国共签约销售陆地棉77651.6 吨，较上一周增长22%，但低于前四周平均水平16%。主要买家是中国大陆(25724 吨)、土耳其(20077.8 吨)、墨西哥(4425.4 吨)、泰国(4229.2 吨)、巴基斯坦(3749.6 吨)和中国台湾(3182.8 吨)。签约2007/08 年度装运的7717.2 吨，主要卖给韩国(4076.6 吨)和印尼(1700.4 吨)。中国大陆当周签约25724 吨，占美棉出口总量的33%，较上一周减少25%；装运31326.6 吨，占美棉装运总量的40%，较前一周增长58%。

　　 第二次中美战略经济对话当地时间22 日上午在美国华盛顿开幕，中国国务院副总理吴仪吴仪重申，愿与美方一道，共同采取有效措施解决中美贸易不平衡问题，这包括中国增加从美国的进口，美国扩大对中国的出口。

　　 美国金融市场周一(5 月28 日)将因阵亡将士纪念日休市。芝加哥期货交易所(CBOT)、芝加哥商业交易所(CME)和芝加哥期权交易所(CBOE)周一均休市。

图表一览

NYBOT 棉花CFTC持仓与价格走势图。(来源：西南期货)     NYBOT 棉花基金净头寸与价格 走势图。(来源：西南期货)     NYBOT 棉花日线走势图。(来源：西南期货)