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三、 基金持仓情况分析
本周，根据cftc报告，截止5月22日这周，基金减持5070手净多单，同时增持2135手净空单，基金净多单由上周的1716手转为本周的净空单5489手。指数基金在小麦期货和期权上的净多单由上周的185194手减至本周的184336手。(合约单位：5,000蒲式耳)
下列图示是CBOT小麦期货市场基金多头和空头每周的变化情况、CBOT小麦期货市场基金净多变化的情况图和CBOT小麦期货净多和小麦期货收盘价的关系图。
图6 CBOT小麦期货市场基金净多变化的情况图(截止5 月8 日这周)
CBOT小麦期货市场基金净多变化的情况图。（来源：中大期货）
图7 CBOT小麦期货净多和小麦期货收盘价的关系图
CBOT小麦期货净多和小麦期货收盘价的关系图。（来源：中大期货）
四、 结论
(一)、国际
综合国际和美盘的情况，我们的结论是：
总体看来，市场由于担忧美国大平原地区的过度降雨以及乌克兰和欧洲的干旱将造成产量问题，从而使全球小麦库存预估值创新低等因素，为CBOT小麦市场提升了人气。
(二)、国内
综合国内情况，我们的结论是：
总体来看，虽然近期最低收购价小麦的拍卖成交率不尽人意，但近期天气干旱严重影响新作小麦的灌浆和收获，从而将严重影响新作的产量和质量，且小麦最低收购价有可能将提价等，这样的利多因素逐渐会被市场所重视。从强麦指数来看，均线也逐渐拐头向上。
预计未来一段时间，市场对于天气的炒作将会逐渐升温，强麦有望迎来一轮上涨行情，但由于小麦即将收割，季节性因素将对小麦价格上涨有所压制；此外，国家今年最低收购价仍未确定也使小麦价格上涨存在变数。建议投资者短线可谨慎持有多单。
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