进入4月份以来，一度低迷的PTA期货和现货市场都出现了明显的回暖迹象，期货和现货价格稳步走高。笔者认为，随着PTA消费高峰的来临，整个市场将呈现交易活跃的格局，并且价格有望进一步提升。

　　现货市场

　　成本：在国际市场，原油价格上涨的影响逐步传递到下游产品，包括PX和MEG等PTA的原料也随之水涨船高，截至5月23日，PX价格已经上涨到1275美元/吨，MEG的价格也达到8950元/吨，下游产品的价格上涨将直接推高PTA的生产成本。

　　需求：截至2007年4月底，我国的棉纱产量已经达到1317万吨的高值，且继续保持快速增加，按此推算，2006/2007年度，我国棉纱产量有望突破1800万吨。下游产品产量的提高增加了对PTA的需求。从主要纺织批发市场浙江轻纺城提供的数据看，目前每日的纱交易量维持在800—900万米的水平，较去年同期增加100万米。

　　供应：国内国际市场，不断有大型生产厂家进行停工检修，其中不乏BP、三井和韩国泰光这样的大型厂家，产能的降低在短期内加剧了供应的紧张。

　　由此，在成本提高、需求旺盛和产能下降这三个因素的作用下，PTA价格从4月中旬起开始走高。

　　截至5月29日，PTA现货价格，进口主流成交水平为970—965美元/吨，内盘成交水平上升到8800元/吨。买盘成交意向维持8800—8850元/吨。华东贸易商对进口PTA主流报价8900—8950元/吨。同时，各大厂家对6月合同客户到港报价提高到9300—9350元/吨的水平。

　　期货市场

　　PTA期货市场和现货市场保持了相同的趋势和节奏。文华郑州PTA指数从4月初的最低8300开始走高，截至5月28日一度攻击9000关口，升幅最高达到736点。持仓量也从24000手增加到55000手。资金介入趋势非常稳定。

　　从技术走势上看，PTA指数从4月以来运行了一个清晰的上升三角形形态，上沿压力为9000的整数关口，而下档支撑沿4月2日低点8300和5月11日低点8644的连线上升，每交易日提高的幅度为17点。但是经过6月1日的突然下跌，原有的技术形态被破坏，K线结构转为以8650为下沿支撑、9000为上沿压力的一个横向箱体。笔者认为，PTA指数虽然将上升三角形结构破坏，但并没有改变运行重心提高的事实，在经过暂时的回调蓄势后，仍有选择向上突破9000关口的压力，进入9000—9300的区间运行的动力。

　　事实上，我们可以参照指数在1月23日到3月15日的运行状态，同样是构造了上升三角形形态，在3月16日，期价下行将上升形态破坏，但是在经过8350为中轴的窄幅整理运行11天后，仍选择向上突破。

　　从主力合约7月的技术走势看，略微不同于指数。由于在5月28日的高点9070没有超越4月18日的高点9090，使得4月12日以后的K线组合技术形态为平行四边形。6月1日，正好触及了8680的下沿支撑，同时受到60日均线的有力依托。

　　技术指标：KDJ快线进行超卖区，有所钝化，MACD则表现为快线继续下行，有望靠近0值。从运行时间看，确实需要一段时间的整理，以再次积蓄向上的力量。

　　仓单压力方面：从PTA期货挂牌交易以来，仓单基本处于净流入状态，截至5月25日，仓单总数增加到12322手，但笔者注意到临近交割的6月单边持仓量仍高达8700手，可以预计，只要存在潜在的大量交割，就不会对远期合约形成更大的压力。

　　策略

　　从聚酯厂家反馈的信息看，下游厂家对PTA价格的上涨仍有接受能力，后期PTA期货和现货将进一步形成良好的联动，受消费旺盛和成本提升的推动，PTA价格向上突破的可能性较大。

　　重要技术位可关注PTA指数9000关口和7月合约的四边形结构中位8850的压力，增仓突破则可以顺势跟随，目标将指向指数的9300关口。而若暂时不能突破，7月合约也将形成在30日—60日均线之间的强势整理态势，投资者可耐性等待突破机会。