上周，美国10年期国债出现5年来最大单日跌幅，欧洲和日本债券也出现大幅下挫。债市这一波的迅猛跌势让很多人始料不及，因为在3个月前，美国10年期国债收益率还只有4.75%。不过，有分析认为，美国债市和股市的根基在上周可能已经有所改变，但美联储的决策者们可能仍坚守其当前的货币政策立场。而债券价格的下滑将对经济形成“紧缩”作用，并将影响全球市场。

　　投资专家看空债市

　　太平洋投资管理公司首席执行官格罗斯8日表示，如果美国短期国债收益率在近期内不走低，则可能守住当前水平，但未来3至5年内美国10年期国债收益率可能将突破6.5%。素有“债券之王”美誉的格罗斯此番讲话意味着他已经看空债市，其以往的立场已发生重大转变。

　　格罗斯指出，如果利率上升尚未伤害房地产市场，未来仍将会产生冲击效应。基于目前的全球经济增长速度，美国和全球其他国家通胀仍在温和地加速，未来3－5年国债收益率将高于此前预期。预计美国10年期国债收益率未来3－5年将触及或突破6.5%。

　　美联储仍设法抑制通胀

　　对于货币紧缩的长期走势，美联储官员表示将以“不变应万变”。芝加哥联邦储备银行总裁穆斯科最近承认近期市场的动荡，但表示美联储所控制的隔夜拆款利率水平是“合适的”，并且目前来看，美联储在实现政策目标方面所采取的措施是成功的。

　　昨日，克利夫兰联储主席皮纳尔托则明确表示，目前美国通胀预期得到良好调控，但可能将面临来自物价剧烈的波动、清偿危机和财政失衡的风险。她说，将通胀预期维持在较低水平是各大央行的主要目标，央行面临的风险纷繁复杂，如物价剧烈波动、清偿危机、财政失衡等，但这些风险尚未逼近。目前，原油价格以及商品价格不断上涨是事实，但美联储认为，其对通胀预期产生的影响将逐步消散。这意味着加息的可能性已微乎其微。