目前，人民币升值问题成为国人关注的焦点，许多专家学者就这一问题提出了不少建设性的意见。笔者认为，通过对外投资缓解人民币压力是一种重要选择。

　　现阶段，我国对外投资的主要方式是通过金融市场投资。前不久，央行报告确立了从5个方面拓宽多元化、多层次的外汇投资方式，这5个方面是：1.组建市场化运作的政府外汇投资机构；2.拓宽企业和居民的对外投资渠道；3.对外直接投资新建企业促进产业链的转移；4.支持民间机构利用国际市场稳定资源供给和投资于先导性产业；5.从全球视角定位商业银行的发展方向，实施金融企业“走出去”的发展战略。

　　笔者相信，央行的这些决策都是正确的，初步体现了我国在解决人民币升值问题上的主导方向。在央行的这份报告中，第一部分涉及到了国家对外投资渠道的问题，第二部分涉及到了企业和民间的对外投资渠道问题，第四部分涉及到了利用国际市场稳定资源供给的问题。其实，要想作好这三方面的工作，都可以有效地利用国际期货市场，但目前我国在金融市场投资还很少运用到期货投资工具。以下笔者就利用期货市场开展对外投资的重要性，谈谈自己的观点。

　　期货市场是最好的战略投资工具之一

　　其实，任何期货产品都与其代表的产品有着同等价值的资产，只是表现方式、存在方式、估价方式和交易方式不同而已，它本质上属于金融资产，期货是一种很好的战略性投资工具。对于投资，大家可能只想到用持有的货币采购实物，进行产业投资等，习惯于做看得到、容易判断的实体经济投资。实际上，期货市场上的不同产品就涵盖了实业投资和产业投资，期货产品本质上也是一种资产，同样具有投资价值。从投资的角度理解，期货市场的投资只是不需要马上用足额的资金，只有到交割的时候才需要，这就给了投资者极为宝贵的低成本投资机会及时间机会。

　　期货投资所具有的保证金交易机制、时间空间转换、良好的流动性，使得企业一旦确定投资方向和时机，即可以在期货市场实现大批量、高效率、低成本、安全系数高的投资，有利于高效率、低成本地开展对外投资，因此，期货市场是最好的战略投资工具之一。我国在运用外汇投资的时候，应当适当利用期货的战略投资功能，拓宽我国对外投资的方式，提高对外投资效率。

　　有利于实现资产的高效配置

　　我国的外汇储备数额巨大，稍微大一点的对外投资很容易引起市场过度反应，也会受到一些国外机构的抵制，非常不利于我国对外投资的顺利开展。而期货市场是一个产品丰富、市场容量大、流动性良好的虚拟经济市场，它的诸多优势为我国的大额资金快速开展对外投资提供了良好的便利性，也为实现资产的高效配置提供了最大的便利。

　　有利于隐蔽及调整外汇储备供需现状

　　人民币之所以容易受到投机资金的攻击，是因为目前我国的“外汇供需状况”像个行动不便的庞然大物摆在了投机者面前。而由于期货市场的虚拟性，使得它具有了隐蔽实体货币市场供需现状的功能。通过期货市场可以很好地把暴露在市场面前的外汇储备信息很大程度地隐蔽起来。同时，利用期货合约的时间周期，还可以调整实体货币市场的供需周期，灵活地根据自身的外汇使用需要调整供需周期。这样一来，市场就难以有效掌握我国外汇的利用状况，从而给国际投机者制造了巨大的不确定性，相信投机者将知难而退，无功而返。

　　既能缓解人民币升值压力，还有利于争夺重要商品的国际话语权

　　记得在2004年年底时，美元面临铺天盖地的贬值呼声，其当时的贬值压力绝不亚于今天人民币面临的压力。但是，主流投资基金并没有采用直接沽空美元的方式（如果当时主流基金真的要沽空美元，连建仓机会都很难得到），而是在商品期货市场上建立了大量的多头部位，直接导致了全球商品的疯狂上涨，主流基金获取了丰厚利润。两年多过去了，美元非但没有继续下跌，相反近期还出现了较大幅度的反弹，沽空美元者没有获利，有的还遭到了不小的损失。

　　这个例子给我们上了生动的一课，相信当时投机者看空美元并没有错，但更聪明的主流基金却是用了更高级的方法，最终在自身获得巨大收益的同时，也击退了投机者对美元的疯狂抛压。这个例子充分说明，我们也可以通过对期货市场产品的投资来实现缓解人民币升值的压力。

　　近几年，在资源性商品价格大涨的盛宴中，中国商品得利微薄，一度还出现了我国出口商品价格不涨，而进口商品却狂涨的现象。在国际市场上，我国是重要的消费国，却没有获得相对应的国际市场价格话语权，给我国经济带来了一定损失。价格话语权旁落，一方面是因为我们没有积极地参与到作为主流定价体系的期货市场，没有形成规模优势；另一方面是我们没有利用自身的优势采用正确的方法，许多企业在国际市场的投资往往是杂乱无章的。

　　作为一个需求大国，笔者认为，应当立足买入保值、买入投资的投资思路介入国际期货市场，这样就能把我们的需求优势有效地利用起来，做到进可攻退可守。事实上，我国在许多资源产品方面都具备一定的规模，只要方法正确，运作统一，操作手段配合完善，完全具备争夺价格话语权的能力。

　　由于对期货投资不精通，很多人往往盲目强调甚至夸大它的风险性，盲目神话国际投资基金，从而拒绝研究它、运用它，拒绝主动利用期货市场争夺国际定价权。我国在传统经济领域已取得了巨大成功，在此背景下，运用金融工具促进企业的优质发展就具有了更现实的重要意义。有人舍得用贬值10%，甚至贬值20%的代价来解除人民币升值压力，试想一下，如果将这贬值的一千多亿或两千多亿美元外汇资产以战略性买入投资的策略进入国际期货市场，不但能化解人民币升值压力，还能逐步形成自己在国际市场的价格话语权，其中利弊一目了然。

　　有利于充分运用好期货市场这个“天然大仓库”，保障供应安全及价格安全 央行报告第四部分提到了利用国际市场稳定资源供给的问题，而利用好期货市场对于“利用国际市场稳定资源”供给有着极为重要的作用。笔者认为，期货市场实际上是个不受仓储规模限制、无仓储成本、资金利用率高、仓储管理安全可靠的最好的“天然大仓库”。通过期货市场进行买入投资，只需少量资金就能占有资源，保障原料供应，而且没有仓储成本，不需要考虑仓储能力、仓储管理等问题，有利于降低企业库存，降低储存费用，并提高资金周转效率。例如，我国目前石油行业就具有仓储能力弱、仓储成本高的特点，更需要企业学会利用好期货市场这个“天然大仓库”，高效地保障我国石油资源的供应安全和价格安全。

　　有利于提升我国重要出口资源产品的价格竞争力

　　目前，我国的对外出口总体上还处于一种无序的内部竞争状态，对外谈判能力弱，从而导致我国出口产品利润微薄，许多产品的利润只能依赖出口退税。与其靠出口退税养企业，不如有关部门积极地利用国际期货市场进行回购运作。比如，有关部门可以对铝锭、铅、锌等重要资源产品，通过国际期货市场有计划有组织地进行回购运作，主动调节国际市场的供需状况，从而提升我国重要出口资源产品的国际市场地位，逐步改变我国有生产优势却没有价格优势的现状。

　　通过以上分析，笔者认为，积极利用期货市场开展对外投资是非常必要的，有关部门应组织力量对相关问题进行深入研究，以便更有效地利用外汇储备开展对外投资。