基金访谈

　　6月11日，对于基金景博持有人来讲，是一个值得纪念的日子。从12日以后，封闭式基金景博成为历史，取而代之的是开放式基金——大成创新成长。来自Wind资讯的有关数据显示，从07年初到4月30日，基金景博的排名由年初的相对落后迅速上升到所有封闭式基金第2名，而从4月底到6月8日，基金景博业绩排名一直稳居封闭式基金前4名！对此，记者近日采访了该基金经理王维钢。

　　目前市场处于浮躁状态

　　《信息时报》：在财政部上调印花税之前的行情中，A股开户数不断创历史新高，很多学生、退休职工、下岗工人在火爆的行情中频频轻易获利，而拥有信息优势的机构投资者平均净值增长率却落后在部分个人投资者之后，多少有些“乱拳打死老师父”感觉？

　　王维钢：这并不是一个常态，这种现象存在本身对中国社会结构稳定是很大的隐患。投资是一个很专业的工作，应由专业机构占主导。但目前市场处于一种比较浮躁的状态，很多投资者会盲目入市，不管公司的实际价值如何、未来会变成什么样，听到一些消息就往里进。但是，印花税上调之后的行情给以听消息的新入市者上了一堂很好的风险教育课。

　　股市向好动力依然强劲

　　《信息时报》：5月底6月初行情的大起大落，动摇了部分投资人的牛市信心，牛市怀疑论者又开始占据主流位置。对此，你是如何看待后市的？

　　王维钢：中国股市不会因为一次市场波动而发生根本改变，股市向好的四大动力依然强劲。第一个动力是中国正处于一个高增长阶段，暂时的宏观调控并不改变这个趋势。第二个动力是人民币升值已经成为业内广泛共识，导致中国资产价格会继续上升。第三个动力是上市公司自身受内外因驱动释放业绩，提高上市公司质量。第四个动力是产业资本和金融资本的良性互动，这在股权分置改革之后愈发显得明显。正是这四方面的动力让我对自己投资的市场和股票有了底气。

　　选择好股 长期持有

　　《信息时报》：从5月28日到6月8日的两周中，大多数股民的损失在10%以上，而基金景博的单位净值仅下跌0.2%和0.6%。基金景博是如何操作而规避这样的系统性风险呢？

　　王维钢：在具体投资理念上，应注重成长和价值相结合。去年底，我就格外看重定向增发、并购重组带来的外生性增长机会。在这种大思路的指引下，有意识地从行业、上市公司股权特点等方面去寻找一批黑马。如一些央企的整合，原来是自愿重组，现在走向了强制重组，国有资产证券化是向纵深发展的一个重要标志，在这样内在的驱动下，应该存在着大量资产注入与整合。

　　而在具体选择公司过程中，标的股票除了要相对估值低以外，未来成长性也要好，因为成长性好，在整合之后，它才有潜力成为蓝筹公司。对于这些公司，不能简单地按静态市盈率来评估，因为注入的资产进来后，其业绩会有天翻地覆的变化，股价也会大幅上涨的表现。

　　人物简介：

　　基金景博基金经理王维钢，11年证券从业经历，曾在国泰君安、鹏华基金、国信证券、巨田基金等公司担任投研等部门工作。