□上海证券张瑾

　　近期封闭式基金呈现强势格局，原因无外以下四点。

　　一、股票市场止跌企稳，基金重仓股基本收复失地。股票市场在经历了这一轮调整之后，市场股价结构得到一定改善，有业绩支持的、有持续发展能力的以及有实质性题材支持的上市公司在反弹中表现突出，基金重仓股中相当一部分股票收复失地，创出新高。

　　二、基金折价率大幅回升。在5月末由印花税上调引发的快速下跌中，封闭式基金净值表现出了较强的抗跌性，整体的净值跌幅小于市场。而同期的二级市场价格却跟随股票市场出现大幅回落，由此造成封基折价率快速扩大。6月1日封基加权平均折价率达到31%以上，其中一部分大盘基金的折价率攀升至38%，大大提升了封基的投资价值。

　　三、创新型封闭式基金推出在即。国投瑞银设计的第一只创新型封闭式基金即将面世，预示着停止了多年的封基发行又将开闸。这个采用结构分级方式运作的创新型品种，在牛市格局下推出，二级市场交易的普通级份额折价空间将不会很大，甚至有可能出现溢价，这将对目前仍然处于30%左右折价的封基价格回归净值起到一个积极的引导作用。

　　四、封闭式基金分红潜力巨大。去年，多家基金管理公司修改其下封闭式基金契约中的分红条款，将一年一次分红改为一年一次以上或者一年多次分红。这种制度上的完善，使得封基的净值增长不再是纸上富贵，投资人能较为及时地分享到基金的运作收益。从基金上半年的业绩情况看，基金净值增长幅度仍然较为可观。目前已经临近中报公布时节，部分封基已开始向投资人实施分红。良好的分红预期支持封闭式基金继续走强。

　　目前来看，基金市场走势短线有震荡的可能。但是以上各方面的有利因素仍对封闭式基金的中线趋势形成较强支持，调整中建议投资者可对封闭式基金进行中线配置。品种选择上可关注中期有分红预期、目前折价率处于相对高位、历史业绩表现突出的基金，如基金安顺( 2.188,0.10,4.84%)、泰和等。