最近一周，五矿发展、许继电器等上市公司接到海外巨额订单的好消息纷至沓来。今日，航天机电(600151)也公告称，公司控股子公司上海太阳能科技有限公司(公司持有其70%的股权)于2007年6月11日与德国Conergy AG公司签订了太阳能光伏组件供货合同，合同总金额约7800万欧元，履行期限自双方签字之日起至2007年12月31日止。业内人士指出，在人民币持续升值的压力下，国内资本寻求海外投资的要求日趋加大，我国对外工程建设的企业屡获大单。在经济对外开放和资本输出的背景下，上市公司的业务走向国外，其经营存在一定的风险。在众多获取工程合同的企业当中，其工程的毛利率将最终决定其未来的业绩。

　　巨额订单接踵而至

　　近几个月以来，沪深两市的上市公司不断发布工程中标或者设备采购中标的公告，中国制造延伸到中国建造的领域。

　　例如，2007年4月11日，北方国际发布中标伊朗、俄罗斯3项合同，分别为伊朗阿瓦士轻轨一号线项目合同7.91亿美元，德黑兰地铁1号、2号和5号线机车车辆供货项目合同6.3亿欧元，俄罗斯玻璃工厂EPC项目合同1.23亿美元。在伊朗、苏丹等签约14653万美元，老挝、叙利亚等实现合同生效30245万美元；5月17日，江苏舜天组建的联合体负责对中国政府援助马达加斯加政府第二批1071706套校服任务进行经济、技术总承包，合同总价款为32523859元人民币；中材国际与伊拉克MASS工业投资公司、美国 SUMTER CEMENT CO.LLC以及也门 Yemeni Saudi Cement Company签订了50005t/d、4000t/d、4000t/d的海外合同，三项合同总金额高达32540万美元；五矿发展与中国冶金科工集团公司共同组成的联合体向巴西USIMINAS公司出口冶金成套设备及提供相关技术服务,合同总额约10亿元人民币。公司与中冶集团将共同作为供货商对外履约，履行期限自合同生效之日起约三年，项目利润率预计约为4%-6%等等。

　　对于这些国内顶尖工程企业来说，在国内市场所占份额已经非常高，增长空间已经有限；同时受制于国内宏观调控的影响，水泥等行业的工程项目数量不稳定。而在国际市场，尤其是在很多第三世界国家的市场上，中国建筑企业很有竞争力，海外扩张已经成为包括工程类公司在内的很多上市公司的选择。而且，目前，工程行业公司的收入确认普遍采用完工百分比法，一个海外大单对上市公司今后数年的利润水平都有积极的影响。

　　风险不容小觑

　　据海关总署统计，2006年我国贸易顺差达到1774.7亿美元，同比增长74%。贸易顺差的不断扩大，已经成为当前国内经济运行中的一个突出问题。而扩大海外直接投资无疑会减小汇率压力，同时符合国内企业走出去，参与全球竞争，创造世界知名企业的战略布局。

　　自2006年以来，人民币对美元持续升值，巨大的外汇储备压力，迫使国家对外承包和对外投资的力度加大。同时，国内基础建设的力度也在增强，"十一五"期间国家的新农村政策，使得国内固定资产投资增速维持较高水平，从而提升2007年建筑工程行业景气预期。另一方面，随着奥运会、世博会、高速铁路、城市轨道交通的大型基础设施项目的陆续展开，工程建筑类上市公司将凭借着其独特竞争力的业务承接能力，有望获得大量订单，助推业绩的可持续性增长。

　　但是，随着上市公司对外投资的增多，其面临机会和竞争的挑战也越多。其中，海外大单的应收款也是一个很大的问题。某电力设备大型上市公司的董事长就曾经对本报记者坦言，在一个不熟悉的地方从事经营，风险肯定要比国内大很多。

　　业内人士建议，在应收款问题上还要考虑每个项目所在国家的政府信用、发展状况、法律状况和社会政治关系等复杂的因素。此外，有了杭萧钢构的前车之鉴，信息披露风险也成为上市公司面临的问题。签订工程大单意向或者合同之后也应非常注意，更多的是告诉投资者该项目所存在的风险以及收益的延迟性。