昨日，沪深大盘横盘整理，上证综指以4269点收盘，较前一天上涨0.38%。从图形上看，指数有可能出现两种形态，一是双头图形，二是向上突破形成新一波上升行情。银河基金认为，走出后一种形态的可能性较大。在基本面方面，目前已经有200多家公司对中报业绩进行了预增，但总体是否能够超出市场的预期还不十分明朗，相信市场仍然需要等待进一步的数据来决定未来的方向。

　　双头形态可能性较小

　　指数运行到目前阶段，图形上看就出现了两种可能，一是双头图形，如果出现，那也比较符合双头特征，即市场在前期高点处遇到阻力同时成交量明显弱于前期高点。另一种可能就是指数越过双头的压力而出现新一波上升浪。

　　银河基金表示，从前期风格指数和特征指数的表现来看，小盘股表现良好，大盘股比较稳定，绩优股和低市盈率个股走势明显强于亏损股、微利股和高市盈率个股，因此，此次反弹走势总体比较健康，可能已经不是针对前次深幅调整的反弹，而是一次健康的继续上涨。所以，从这些情况来看，后续市场突破双头的压力而重新走出一波上升浪的可能性比较大。

　　而在指数向上突破前，市场需要盘整蓄势以形成一致性预期。在本轮反弹行情中，已经收复失地并创出新高的个股，基本上以基金重仓的绩优蓝筹股为主，而绩差股、题材股仍有较大跌幅。指数在创出新高前进行整固，将有利于这部分个股补涨，从而起到恢复市场人气的作用。

　　基金期待中报业绩浪

　　银河基金认为，在中报业绩预期明确前指数维持震荡的可能性大一些，投资者可关注依靠不断增长的内需来拉动的消费、服务类公司。同时在本币升值和国内通胀趋势明显的情况下，投资拥有资源的公司是不错的选择，具体而言包括煤炭、林业以及部分有色金属类公司。

　　在最近的震荡行情中，权证表现疯狂，而封闭式基金也走出一波快速上涨行情，二者的共同之处是交易成本较低，不征收印花税。这从侧面反应了市场对于印花税上调的认识———并非像某些分析所认为的不会有明显影响。分析表明按照目前的交易量水平，今年全年从市场流出的佣金和印花税将远远超过上市公司去年的利润总额，这对市场的资金面会产生深刻的影响。因此，那些需要依靠不断巨额换手推动走高的题材类股票未来表现可能会明显偏弱，而筹码锁定良好的绩优股票则更容易受到资金的青睐。

　　在宏观经济方面，经济出现了全面升温，在国内需求保持旺盛的同时，国外需求也继续强劲。就对股市的影响而言，主要表现为对可能出台的宏观调控政策的担忧。在经济高速运行的过程中，由于紧缩政策本身是建立在经济加速发展的基础上，因此调控政策有延长景气周期的作用。同时，目前市场已经对各种可能出台的宏观紧缩政策有所预期，因此，对于可能出现的新紧缩政策对股市的影响，似乎没有必要看得过于负面。