在一连串的利空因素的打击下，上周上证综指跌幅达到6.62%，深证成指跌幅达到8.6%，均创出调整以来的周最大跌幅。不过，正如人们所猜测的那样，面对2007年上半年的最后一个交易周，以基金和券商为主力机构组织了市值保卫战，据指南针统计，机构对沪市股票采取了买入策略，对其中233家个股实施加仓操作。

　　上周大盘震荡剧烈，上证综指前半周在跌近3800点后出现回升，但越过4100点后掉头下挫，后半周连跌两天，上周五重新靠近3800点。值得注意的是日成交金额创出4月以来的最低水平，市场承接愿意大幅降低。但是根据指南针软件对上证所新发布的topview数据统计分析来看，上周以基金为主的机构投资者对沪市的股票采取了买入策略，共计买入了43亿元，卖出了36.6亿元，基金在沪市的净买入量为7.6亿元，同时，基金持有沪市A股市值占沪市总市值的比例进一步上升，达到14.76%，接近历史高点。市场人士认为，由于上周集周末、月末、季末、上半年末诸多敏感时间点，机构存在做市值的冲动。

　　根据上证所topview数据显示，截至上周五，沪市中基金加券商持有流通盘比例达到5%的个股共有353家，其中有233家个股，券基持有比例有所上升，而在前一周，对应的数据分别为344家和150家，大盘震荡之时，机构却选择了进场，由此看来基金的动作意味深长，进出的股票也值得研究。

　　从盘面上来分析，绩差股、亏损股和题材股是最大做空动能，而绩优蓝筹股走势较为强劲，成为短线资金的避风港。据指南针财富雷达软件统计，上周以基金为主的机构主力对天鸿宝业、中恒集团、云维股份、厦门空港、中国人寿增仓最为明显。尤其是天鸿宝业，本报在上周二的专栏中曾分析过，该股在6月18日至6月22日这一周，基金由之前的几乎没有参与，到一周持有比例迅速达到流通盘的10%，而截至6月29日基金持有流通股的比例进一步上升了10个百分点，达到20%，基金等机构上周买入金额达4.85亿元；同样的，对于中国人寿，在6月18日至6月22日这一周基金持仓比例排名上升至第二位，仅次于天鸿宝业，截至6月29日，数据显示基金持仓比例进一步上升了约6个百分点，基金净买入金额达18亿元。

　　同时，数据显示上周基金持仓比例下降最明显的个股是中信证券、三一重工、大同煤业，这几只个股上榜并非是机构减仓，主要是因为小非上市造成机构持有流通股比例的下降，而基金确实在减仓的前五名沪市个股为中科英华、中卫国脉、中国国贸、昌河股份、南京医药。

　　数据进一步显示，从板块流向上看，电脑电子设备、证券保险、石油化工、银行、家用电器板块筹码集中度上升明显，银行股继续表现出资金进场的迹象，特别是工商银行，基金已经连续四周提高对其的持有比例。这其实也很好地回答了银行保险股在本轮调整行情中为何能抗跌的问题。