在连续调整之后，周四大盘再次跳空大跌200点，市场一片恐慌。但我们认为，大跌之后市场将再次迎来投资机会。网友热议：绝望中死亡，沉默中爆发？

　　政策信号值得重视

　　回顾5月30日以来的大调整，一个重要原因是政策利空的直接作用，今年前五个月市场投机气氛全面扩散，散户资金大举入市，开户数量一度连创新高。

　　但随后政策面通过将印花税提升至千分之三的措施，很大程度上压抑了这种投机气氛的蔓延。从6月份开始持续的缩量显示出投机行为大大减弱，印花税上调政策效果明显。与此同时，红筹回归、QDII、特别国债、调整利息税等措施不断对投资者的心理预期形成冲击，大盘也出现了连续调整。

　　但本周政策信号已经发生了微妙变化，7月4日财政部负责人明确表示，特别国债并非针对股票市场的紧缩措施，表明管理层也在关注股市对政策的接受程度。虽然市场对此暂时没有做出正面回应，但我们说“解铃还需系铃人”，这个信号值得重视。

　　加速赶底迹象明显

　　当然，本次大跌也源于大盘技术调整的内在要求。任何牛市的上涨都不可能一步到位，在股指大涨3倍，月K线连拉10阳之后，市场出现中级调整是合情合理的。由于中级调整的时间一般需要1-3个月，目前仍处于调整过程中，但空间上调整幅度达到20%左右已经基本满足条件。特别是本周在快速下跌过程中成交量快速萎缩，加速赶底的迹象明显，我们认为大盘下跌空间已经极为有限，短线随时有可能出现强劲反弹。

　　当然在反弹之后市场可能还会有一段时间的震荡整理，至于会持续到什么时间，投资者可重点关注成交量的变化，即什么时候出现本轮调整的地量。我们以沪市为例，在去年5-8月的中级调整中，沪市成交金额在5月调整开始前的天量是541亿元，而到8月调整结束前的地量是110亿元，也就是说，地量为天量的20%左右。那么本次5月30日沪市达到天量2755亿元，周四成交756亿元，虽然已大幅萎缩，但还未到真正的地量水平，按照20%计算，地量水平应为550亿左右，届时可能才是中级调整真正结束的信号。

　　蓝筹补跌带来机会

　　从盘面观察，最近两天的大跌跟前期有所不同，蓝筹股、指标股补跌成为指数大跌的主要动力，如周四中国国航、五粮液等蓝筹股接近跌停，而中国石化、宝钢股份等指标股的跌幅也超过了大盘。蓝筹股补跌给大盘带来了新的下跌动能，但从另一个角度看，这也说明短期跌势已近尾声。

　　当几乎所有个股和板块都已经跌过一遍后，随之而来的很可能是反弹，对于投资者来说就是机会的再度降临。而这个机会又分为两个层次，从短线看，相当多的低价股、题材股在一个月大跌50%以上，技术反弹要求十分强烈，而作为领先大跌的品种，其反弹也可能率先展开，周四大盘大跌之时有部分低价超跌股已经拒绝再跌，这部分超跌股短线存在较好的交易性机会。而从中线来看，很多蓝筹股经过近两天的补跌，其投资价值再度凸显。比如钢铁板块目前市盈率水平在所有板块中最低，但钢铁行业今年中期业绩增长已成定局，颇具投资价值。此外，近期铜、锌等有色金属国际期货价格连续攀升，该板块的业绩增长同样值得期待。

　　在周四大跌中，上述估值合理甚至偏低的个股也出现不问青红皂白的大跌甚至跌停，这样的下跌显然是非理性的。市场的非理性杀跌行为，对于理性投资者来说，往往意味着投资机会的来临