美元/日元于6月22日创下历史新高124.18后，出现回调修正性行情，但日元的弱势，令其在测试122之后又重拾前期上涨势头。尽管在上周市场上英镑创下新高，欧元也步步紧逼前高，但日元还是疲弱异常，步步向前低靠近。
　　日元的疲软，我们不难找到其潜在的原因，一直以来我们把日元汇率走低的主要原因归咎于日本的低利率。但日本央行升息，能令日元走出被投资者所打压的尴尬境地？
　　上周日本公布了第二季度短观报告，数据显示6月份的大型制造业经济判断指数为23，与3月持平，表明日本企业对经济情况仍维持比较乐观的态度，加强了市场对日本央行8月升息的信心。尽管对其有升息预期，但日元还是无动于衷，汇价继续走软。美元目前的利率为5.25％，而日元的利率为0.5％，就算升息，日元和美元还是存在巨大的利率差距，在未来很长时间内套息交易仍将继续。
　　从美国方面来讲，在2006年升息至5.25％之后，美联储一直维持利率不变，虽然有段时间对联储降息的预期甚嚣尘上，但美国用一次次的经济数据打消此种预期。上周美国公布的ISM数据和非农就业数据均为利好，进一步打击市场对美联储今年内降息的预期。有调查称，交易商对美联储会在年内降息的预期从28％下降至3.6％。明日凌晨美联储主席伯南克将就通胀发表演说，投资者有望从他的言论中得出未来美联储的利率动向。若伯南克发出“物价攀升担忧”类似的言论将提振美元走势。
　　美元/日元中线来看，汇价自06年5月中旬以来，一直运行于上行通道内，目前上方的阻力位于前期高点124.18附近，目前来看汇价在该位附近仍将有所争夺，后市若能有效突破并站至该位之上，则将继续上扬测试通道上轨125.80一线。
　　汇价在创下新高之后，陷入122.10/123.70盘整局势当中，短线后市倾向于上扬测试通道上轨123.70一线，关注此位的突破情况，若不能站至该位上方，则将有回调修正行情出现，支撑见于122.50，该位支撑比较重要，只要持稳持稳该位之上，则上扬趋势未变。
　　短线投资者可以在123.70附近搏其短线回调，目标先是123一线，设止损于124.20一线。