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截至7月16日，22家券商公布半年报。申银万国净利润29.75亿元，光大证券21.04亿元，华泰证券17.34亿元，暂列前三
截至7月16日，已经有22家券商公布了上半年的年报，利润增长倍数可观，净利润同比增长较多的有10倍以上，不少券商同比增长4倍以上。从收入结构上看，大多券商的经纪业务收入在营业收入中的占比超过了60%。权证创设等新业务也给几家创新类券商带来了可观的收入。上半年券商净资本普遍有了极大的改善，增添了抵御风险的能力。
经纪业务收入贡献最大
从已经公布的半年报情况看，申银万国证券和光大证券两家公司的净利润超过了20亿元，分别为29.75亿元和21.04亿元。之后是华泰证券17.34亿元。
由于经纪业务在上半年“日进斗金”，那些拥有更多网点优势的券商的收入结构中，经纪业务占比越高。例如，申银万国证券的手续费收入占营业收入的比例为75.6%，此外，华安证券的手续费收入对营业收入的贡献高于80%。值得注意的是，在这一比率中，数值最低的是中金公司，该公司的手续费收入仅仅占营业收入的28.4%。
在自营差价收入中，光大证券为12.61亿元。投资收益上光大证券也暂时居首位，达到8.9亿元，申万为2.82亿元。申万的自营差价收入也高达9.11亿元之多。自营差价收入对营业收入的比例并不等，比较高的券商占比接近50%，例如新时代证券、日信证券等。德邦证券的自营差价收入占营业收入的比例高达55.5%。
在证券承销收入上，中金公司独占鳌头，达到9.23亿元，其余的券商收入比较好的也就是几千万元。
券商净利润增加惊人，从已经公布半年报的券商看，光大证券的净利润几乎为去年同期的10倍，申万则为去年同期的4倍，长江证券的业绩也十分亮丽，净利润为11.87亿元，相比2006年同期2.33亿元，增长率409.44%。南京证券今年上半年实现盈利7.92亿元，较去年同期5570万元增长13.14倍。从目前的情况看，大多为去年同期获利的3至4倍。
净资本大幅提升
值得关注的是，申银万国证券上半年主要经营指标均创历史新高，净资产达到76.83亿元，超过了注册资本67亿元。这一情况在其他一些券商报表中也有体现。
按照净资本来看，和去年同期相比也增加了不少，申万去年同期的净资本金仅为12.3亿元，今年年中这一数字已经达到52.1亿元，光大证券更是达到58.37亿元，华泰证券也从26亿元增加到了今年中期的近40亿元。在以净资本为风控考核的标准下，券商的业绩提升，显然也扩大了其开展新业务的可能和风险承受能力。截至6月30日，申万的净资产为76.83亿元，每股净资产1.14元，比2006年末审计后每股净资产0.46元增长148%，比2005年末审计后每股净资产0.27元增长了322%。
权证成新利润增长点
此外，今年上半年的权证市场交易活跃，给券商带来的收益可观。以光大证券为例，其半年报显示，公司2005年权证创设收入2.34亿元，2006年为2.21亿元，今年上半年为7.96亿元。国金证券的统计显示，截至今年6月25日，上半年19家参与权证创设的创新券商的收益为44.148亿元；其中中信证券独占鳌头，以8.86亿元排在首位。从武钢权证开始，权证创设始终成为低风险或事实上的无风险暴利，去年券商权证创设的年收益率屡次出现100%的机会，个别品种甚至出现超过200%的年收益率。国金设计了一套测算创新券商创设权证的收入公式，根据这个公式，在招行认沽权证上，中信获利8.16亿元，国泰君安获利6.94亿元，光大、国信、申万和招商的收入也超过4亿元。参与创设份额较小的东海和上海证券分别获利1.37亿元和1.38亿元。券商在权证创设上的收入无疑成为今年的又一大进账。
公司名称 净利润 投资收益 手续费收入 自营差价收入 证券承销收入 委托投资
管理收益
申银万国证券 297538．743 28170．501 441485．4652 91128．9594 1744．5733 1998．3454
光大证券 210449．004 89012．819 164746．9951 126116．2214 3862．3788 3436．1233
华泰证券 173364．246 26222．135 295657．2473 32901．6596 4180．636 7639．7325
南京证券 79193．4189 1498．0502 74676．949 30123．8227 68 －
西部证券 76027．709 889．0749 78206．2862 54805．9159 29．3972 3279．5225
华安证券 63034．521 94．059 78458．615 11839．1439 1．807 －
东吴证券 61325．893 229．2098 84674．68 11877．353 650 －
浙商证券 55，554．93 89，929．95 15，895．38 11
国都证券 50314．3788 －95．5488 43165．5381 51377．1053 294．0189 499．4032
国海证券 47633．7601 2155．2001 79605．3227 7942．2074 302．327 －
中金公司 46136．0801 5146．4162 57620．8395 5070．9459 92345．9331 10471．9239
信泰证券 45136．4011 114．0434 49484．5441 23703．476 － －
山西证券 41645．0258 2．016 51390．1545 22403．4577 1957．7 －
广发华福证券 40794．1267 1011．2856 68730．5911 17392．9907 － －
广州证券 34939．2004 357．5754 40686．9047 18401．2979 54．997 －
第一创业证券 31100．2763 1095．5344 26178．5708 28025．7348 5110．5543 －
德邦证券 29475．466 1101．6473 21186．626 33498．29 2016．3618 －
中山证券 20，872．02 20，874．39 34，749．39 503，000．44
首创证券 16272．7185 76．298 20174．0272 14527．7482 507．4796 －
大通证券 16053．582 － 39559．6537 － － －
新时代证券 15127．948 714．9017 31617．3093 31112．6655 485 －
日信证券 4264．3522 55．2213 4690．7523 4766．681 － －
制表：朱茵 数据来源：Wind资讯
2007年上半年22家券商经营指标
编者按
上半年的大牛市注定了券商会有个好收成，22家率先公布的半年报为此作了很好的注脚。然而，5·30之后，面对日益清淡的交投，以及早已消化的业绩预期，投资者对下半年的券商业绩及相关股价走势，乐观中还应保持一份谨慎。
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