日前，嘉实基金推出三季度策略报告认为，随着CPI趋高、投资反弹、信贷持续增长，宏观经济存在进一步紧缩的压力，但投资机会依然存在，下一阶段看好资产重组题材以及房地产行业。
　　嘉实基金副总经理窦玉明认为，三季度政策面包括加息、1.55万亿元特别国债的发行方式、QDII以及调整出口退税的滞后效应，国家控制市场流动性的政策预计越来越紧。对此，嘉实策略增长以及嘉实稳健基金经理邹唯也表示，当前A股估值偏高，剔除亏损股以及负资产，市盈率和市净率分别在46倍和5倍，全球市场市净率却只有2-2.5倍，市盈率大约在15-20倍，但值得安慰的是，今年上市公司业绩增长可能超出预计。
　　对于三季度的投资方向，嘉实基金重点看好资产注入、并购重组主题和房地产行业。窦玉明认为当前市场确实存在价格泡沫，但有利于提升资产定价空间，增厚每股收益。此外，处于全流通时代，市值考核与激励机制也使得政府倾向于通过各种资本运作壮大企业。
　　而房地产行业，从供需来看，土地供应不足直接导致房产供应不足，而需求却在不断增长，包括自住需求和投资需求，人口结构中30-40岁买房者居多，我国正经历上世纪80年代的"婴儿潮"，自住需求旺盛，预计此局面到2015年才有所缓解。另一方面投资需求短期内难以遏制，市场依然看好，相关企业受益于此。