上海读者问：近日市场一直处于震荡走势，我们不仅在股票操作上相当谨慎，而且对基金也有点缺乏信心，接下来是否要赎回基金来兑现收益呢？

　　如何选好的基金

　　诺安价值增长基金经理段鹏程表示，从5月30日至7月5日，上证综指下跌了16%，而不少基金期间净值却创下了新高，如诺安价值增长基金的净值就上涨了2.6%。对于基民而言，认准好的基金坚持长期投基是最佳投资策略。而所谓好的基金往往包含以下几个要素：1、大比例分红基金管理人帮助投资者实现收益一般会通过分红，近期不少基金都进行了大比例分红，诺安价值增长基金也于上周实施了大比例分红。段鹏程表示，各基金不约而同选择目前的时机进行分红，一方面有利于为投资人及时兑现收益，规避风险；另一方面也便于利用市场震荡调整的时机，重新进行投资布局，从而有利于基金下一个阶段业绩的提升。

　　2、精选个股

　　段鹏程表示，以基金为代表的机构投资者在震荡行情中规避回调风险，主要是从两方面来完成：一方面，注意到市场较高的估值水平，通过对宏观政策面的研读，把握到市场要调整的信号，对仓位进行了调整控制；另一方面，选择优质企业，因为具有投资价值的优质企业在调整过程中的调整幅度通常较小，而调整结束后的获利空间良好。

　　段鹏程认为，正是由于大多数基金不去参与概念股的炒作，而是通过研究、反复比较，选择有持续性增长及核心竞争因素的优质企业进行投资，才使基金在这波调整中表现出良好的抗跌性。

　　在目前阶段，段鹏程在选股上强调三点：1、更注重企业成长的明确性和持续性。如一些周期性的企业，短期内业绩增长可能非常好，但没有持续性，投资这类股票风险很大。2、投资周期类股票时要留出足够的安全边际。从估值的角度，应以更便宜的估值水平买入这类型的股票。3、强调所投资企业应该具有明确的核心竞争力，公司的竞争壁垒越强越好。

　　调整步入尾声

　　对于正在进行的大盘调整，段鹏程认为，伴随着半年报的逐步披露，调整行情也渐接近尾声。前期出现震荡行情的原因主要是当时整个市场估值水平比较高，管理层针对国家宏观经济、流动性泛滥以及资本市场出台了一系列调控政策，这两方面的因素导致市场出现了较大幅度的调整。从中长期来看，国家宏观经济以及上市公司的业绩增长速度都比较理想，可以有效缓解市场的泡沫特征。随着中报行情的展开，上市公司超预期的业绩表现将使市场会逐步走出调整，转而走强。

　　从行业上，段鹏程表示人民币升值将是未来最大的投资主题，由此出发，金融地产将成为下阶段投资的重点。同时，随着居民的可支配收入持续增长，应关注受益于消费升级的行业，如食品、品牌服饰、汽车、白色家电等。