大盘再创历史新高

　　沪综指昨日再创历史新高，向市场传递出比较明确的信号：自5月30日开始的调整已经基本结束。有分析人士指出，在旺盛流动性的推动下，A股市场8月份或将进入一个不断创出历史新高的阶段。

　　上涨趋势确立

　　昨日，沪综指小幅跳空高开，此后保持震荡整理走势，午后在银行股等指标股的带动下，股指震荡上扬，一举创出4371.51点历史新高，尾市收报4346.46点。此外，深成指也在沪指的带动下于昨日创出14703.17点历史新高。

　　从成交角度看，上海与深圳市场昨日分别成交1343.9亿元与754.8亿元，均较前一个交易日有所放大，一个温和放量的过程可能正在形成。成交的放大，一方面反映出目前资金乐观情绪正在逐步恢复，另一方面也增加了有效突破的可能性。

　　自5月30日以来，多数投资者都认为市场将进入中期调整阶段。而目前指数强劲的走势却表明，前期的判断可能过于悲观。事实上，在没有显著压力，而做多因素积极的背景下，市场由弱向强的转变已经在短期内完成。

　　政策面的悄然转暖是本次市场走强的契机。进入2007年以来，A股上涨呈现出明显的资金推动特征，这也使得市场对政策的敏感度较以前大为增加。实际上，交易印花税率调整、发行特别国债、加息、调整利息税等来自政策面的不确定预期，确实对整个6、7月份的股市起到了显著的抑制作用。但是，当一只只利空“靴子”纷纷落地后，政策面目前已经进入一个真空期，也就是说，前期制约市场的最大压力已经消失了。

　　当压力消失时，积极因素开始发挥更大的作用。

　　首先，宏观经济增长向好。东方证券认为，在紧缩政策作用下，去年下半年GDP基数相对较低，因此只要不出台比去年更严厉的紧缩政策，那么今年下半年的GDP同比增速可能会远好于市场预期。

　　其次，上市公司中期业绩预期良好。统计显示，截至7月25日，已披露中报的84家可比公司中，净利润同比增长了86.7%，每股收益同比增长54.3%。

　　第三，短期流动性依然充沛。6月份M1、M2增速分别为20.92%与17.06%，M1、M2“倒剪刀差”扩大，定期储蓄活期化趋势在延续；此外，6月末国家外汇储备余额同比增长41.6%。

　　第四，人民币持续升值预期强烈。按照克鲁格曼“三元悖论”，利率与汇率是一个硬币的正反面，考虑到近期央行已经加息，加之年内仍有可能再次加息，人民币持续升值预期强烈，资产重估的进程仍未结束。

　　最后，市场人气逐渐转旺。有统计数据显示，随着市场转暖，本周A股日均开户数重回10万之上。

　　正是在做多因素重新发挥作用而利空压力短期缺失的背景下，分析人士认为，8月的A股市场将出现一个持续震荡创新高的过程。