董彬：感谢肖老师的精彩解读，我想在座的各位一定也和我一样获益匪浅，相信肖老师的很多观点能给我们大家一定的启迪。下面我们有请第二位嘉宾，中邮创业基金管理公司市场总监唐澍明唐总。

唐澍明（中邮创业基金公司市场总监）：

大国的养成和文明消费

　　唐澍明：各位来宾，大家好！今天的题目是大国的养成和文明消费。这个资料是我们公司的同事盛军提供的，盛军是我们的基金经理，他的能力特别强。因为时间关系我就不做详细介绍，基金产品的情况大家可以到玖富网去看相关的具体情况。

这个PPT是上半年准备的，我来为大家介绍一下。上市公司的增长，行业也是比较多，特别是持有其他上市公司股票的上市公司，那么他们的利润增长幅度是比较多的。提醒大家一个现象，看到它业绩大幅度的增长，不是生产增长业绩增加了生产性的原因，是它出售了其他公司的股票实现了增长，这个增长不一定是持续性的。特别是一些新上市的公司，特别是个人家族性持股的这种管理层持股，管理层会把上市公司管理的更加精细，有利于提高整个市场的盈利水平。特别是现在的时候，5·30之后，像房地产比证券市场更安全，可以承担直接融资。我们讲泡沫是一定存在的。一方面，泡沫起来以后，上市公司成长起来以后它的利润可以填满泡沫，它的利润在一个相对合理的水平，大家可能会觉得我们在透支，以后的利润，会导致泡沫破灭，利润下跌。很多投资者对市场还是很有信心的，振荡往下走的时候，大家都在买基金，没有出现巨额赎回的情况。我们前面讲，市场，为什么会有这样一个景象？流动性冲突的环境下，人民币的缓慢升值，将持续刺激。缓慢的升值期，受到压制，是我们上半年做的一个预测，政府在调控宏观经济政策，不断出现一个新的高度。上周五出现减税、加息，还会有1.5万亿的国债，市场流动性会受到一个制约。

    但是就目前而言，以及人民币升值，短期内通过货币政策，像加息这种情况。CPI通胀的一个周期，CPI到4.4%，通胀率也在增加，把钱存在银行还是在贬值，在资本市场那么多优良的公司，货币政策对资本市场的影响还是在可承受范围之内。我们07年的投资策略，大概有这五个方面，第一是证券和保险金，第二是医药，是和谐社会的，我着重讲一下这两方面。

    在金融领域我们看好的是金融和保险，大概在10月份的时候我们持有的是工商银行，在06年11月以后，在短短的两个月以内，工商银行、花旗银行的市值新高，工商银行是六块九毛一。我们很看好证券和保险行业，像一些持有证券股票的公司，都是人民币升值，大家可以看到，证券的预报也就是说行业调查显示，证券公司的盈利水平大幅提高。去年市场一天的交易总量是在300亿，而今年是在1000亿。那么有些证券公司，比如中信证券，去年他进行了收购，今年证券市场这一块，我们预测今年它的收益会非常高。政府挤压房地产泡沫，证券公司、保险业务回报率上升，保险公司在这段时间的表现也是很不错的。证券保险在金融行业里面还是很不错的，而医药行业的崛起是和谐社会的基础，我们都是有非常高的一个持有比例。医药行业我们是如何看待的呢？和谐社会的基础，我国正加快推进医疗改革，从今年政府的工作会议，政府最关心的是医疗保健的问题，特别是医保、看病，这个情况加大这方面的消费，给医疗行业非常大的一个发展空间，爆发性的增长，这样一个我们认为它的管理体系，比如这个药不能在医院出售，比如医院只能开药房，药在药店里出售。