经历了调控政策出台的冲击，上证指数重新回到了历史高位。
　　和前2个月相比，指数并没有太大的变化，而个股却出现了明显的分化， 1400 多只股票中上涨的仅有 279 只。与股市截然不同的是，基金整体走强， 265 只基金中， 95% 以上的基金净值上涨，净值下跌的仅 13 只。面对已经发生了变化的股市，投资者一定要改变思路，要么买蓝筹股，要么买基金。
　　5月30 日，随着证券交易印花税的“突然”提高，中国股市终于放慢了上涨的步伐，步入了调整期。上证指数一度跌到了 3404 点，最大下跌 900 多点，最大跌幅超过 20% 。然而，不到 2 个月的时间，指数不仅再度登上 4000 点整数关，而且再度改写了历史记录。
　　更另投资者感到困惑的是，近期宏观调控措施比起 5 月底更多了，上周五，央行今年第三次加息，国务院也降低了存款利息税。然而市场并没有因为宏观调控政策的出台出现下跌，反而连续大涨，上周五上证指数大涨 145 点，本周一又大涨 154 点。从指数的角度来看，上证指数重新站上了 4200 点，基本上收复了失地。而深圳成分指数更是创出了新高，一举突破了 14000 点，比 5 月 29 日的 13000 点还高出了 1000 点。
　　既然管理层在 4300 点处出台直接针对股市的调控政策，在股市再次回到这一点位附近，是不是又会有新的政策出台，在这个位置投资者又应该怎样操作呢？

　　虽然上证指数重新又回到了历史高点附近，但和 5 月底垃圾股、题材股疯狂炒作的情况已经有了很大的改变。一是成交量大幅度萎缩，目前的成交量只有 5 月股市最疯狂时的一半，有些交易日成交量甚至还不足顶峰时期的 1/4 ；二是指数虽然基本复位，但绝大多数个股的股价仍与“ 5.30 ”前相比有一定的差距。根据 wind 资讯的统计，从 5 月 29 日到 7 月 23 日，沪深两市出现上涨的股票为 279 只，下跌的则多达 1076 只，平盘或停牌的股票达到 70 只。其中上涨幅度超过 30% 的股票有 54 只，而下跌超过 30% 的股票有 429 只。要想依靠少数个股的上涨就能使指数复位，唯一的可能就是上涨的个股主要为大盘蓝筹股。根据统计，在 279 只上涨的股票中，属于沪深 300 指数成分股的有 114 只，属于上证 50 指数的有 28 只。这些大盘股的上涨比例远远高于整个市场的上涨比例，说明市场已经发生了很大的变化，价值投资重新成为了市场的主流。