选券商集合理财产品三招

　　一看管理人投资运作水平和投资风格

　　与基金类似，由于管理人的投资运作水平及投资风格不同，券商集合理财计划的业绩分化也很严重。投资者在挑选产品时，一要根据历史业绩鉴别管理人的投资水平，二要根据投资方向判断该产品的投资风格。目前，各产品均已公布二季度投资管理报告，其间公布了股票、基金的持仓比例和详细的十大重仓股或重仓基金，投资者可以据其判断该产品的投资风格，选择适合自己的产品。

　　不过，值得投资者注意的是，由于券商集合理财计划均有固定的期限，第一批产品自2005年推出后，目前已陆续到期。投资者在选择产品时，应挑选剩余期限较长的品种。

　　二看券商补偿条款

　　与基金和股票投资风险完全由投资者自担相比，本金和收益补偿是券商理财的一大亮点，多数券商理财产品都承诺以一定的自有资金参与，当委托投资者的本金出现亏损或未达保障收益时，券商以自有份额资产进行补偿。自有资金参与将券商和投资者的利益绑在了一起，在运作水平相当的情况下，哪家集合理财参与的自有资金越多，哪家的资金安全性就更有保障。

　　三看参与退出费率与业绩提成

　　和基金类似，券商集合理财的管理费、托管费、销售服务费等每日计提，已在净值中扣除，投资最后的收益直接体现在产品累计净值的增长中，累计净值的增长减去参与费和退出费，就是投资收益。不过，与基金不同的是，有些产品设置了业绩提取条款，当投资业绩超过一定标准时，券商将提取部分超额收益作为报酬。

　　如东方红2号规定，当产品的年收益超过2.25%时，对2.25%~7%之间的收益收取30%的业绩提成，对7%~10%之间的收益收40%的业绩提成，对超过10%以上收益收取50%的业绩提成。在截至7月6日的第一年里，尽管该产品获得了144.63%的投资收益率，但是券商提取的业绩将为（7%-2.25%）×30%+（10%-7%）×40%+（144.63%-10%）×50%=69.94%，投资者的实际收益率为74.69%。

　　小贴士

　　券商集合理财产品分为限定性和非限定性两类。所谓限定性是指其投资于权益类证券和股票的比例不超过20%。而非限定性产品投资于固定收益类和权益类的比例不受限制，还可投资基金。