谢国忠认为，与房地产业、新兴市场和息差交易相比，巨幅增长的债券衍生品才是今天流动性泡沫问题的核心，这一市场的总和已经相当于世界GDP的7倍。借贷成本因此被人为降低，借贷需求也由此膨胀，成为今天流动性问题的关键。如果这一泡沫破灭，融资成本将大幅上升，从而触发全球性的经济衰退。

　　我们认为，如果美国经济在2008年因资金价格上涨而陷入衰退，这将对全球经济和金融市场产生巨大影响。大宗商品市场的牛市会为此终结，石油的牛市将随着美国的衰退而结束，新兴市场国家的股票和不动产在2008年也将面临深幅调整。