本周市场受对即将出台的7月份宏观数据，特别是对CPI突破5%的心理关口担忧的影响，债券市场未能持续反弹的势头震荡下行。上交所国债指数周一开盘109.98点，周五收于109.96点，本周国债指数最高110.05点，最低109.71点，上海证交所国债指数本周收出了一个光头小阴线。全周成交10.72亿，比上周大幅减少9.57亿。

　　从具体的走势看，本周五个交易日中，国债指数周一和周二分别都反弹了0.02%。周三受央行第二季度中国货币政策执行报告关于宏观经济数据经济过热的预期下挫0.03%。周四再次反弹0.03%。周五紧缩预期加剧指数下跌0.04%。从盘面上看，中短期品种涨跌的幅度最大。成交量方面虽然资金比较充裕，但是市场谨慎态度加剧，交易量大减，交投比较活跃的依然是短期老劵。

　　公开市场业务方面，央行本周没有进行正回购操作，本周央行一共回笼货币900个亿，比上周减少了300亿，本周公开市场到期释放的资金量为321.3亿，比上周大增240.4亿，这样本周公开市场向市场净回笼了587.7亿资金，回笼力度有所减弱。

　　本周三（8月8日）中国人民银行发布的《二零零七年第二季度中国货币政策执行报告》称，中国人民银行将坚持把遏制经济增长由偏快转向过热作为当前宏观调控的首要任务。继续执行稳健的货币政策，坚持稳中适度从紧，保持必要的调控力度，努力维护稳定的货币金融环境，控制通货膨胀预期，保持物价基本稳定。继续协调运用公开市场操作和存款准备金率工具，根据宏观调控的需要积极创新对冲工具，加强流动性管理。

　　同时，周三（8月8日）中国银行全球金融市场部发布的人民币市场月报指出，上半年人民币贷款大幅增加，经济正由过快向过热的方向转化，7月份CPI涨幅可能接近5%，但报告预计央行8月可能暂不加息，但年内可能至少加息一次。报告认为长期受压的债券市场来说，8月份仍然不容乐观，尽管短期内再次加息的可能性较小，但是央行应该会使用其他手段或方法压制市场，收益率曲线上行的可能仍然加大。与此同时，提高法定存款准备金率和发行定向票据仍将成为一个“经常性”手段，以便随时针对贷款增长过快和流动性问题进行调控。特别国债的发行应该不会直接影响市场。

　　本周政策面依然平静，但是对7月份宏观数据特别是CPI高企的疑虑再次笼罩市场，市场在连续小幅反弹后再次下跌。虽然资金面依然宽松，但是市场对下周将公布的7月份宏观数据，特别是对CPI突破5%的担忧，使得市场谨慎心态再次抬头，下周市场震荡将会加剧，债市将回复到弱势盘整态势。