十只基金最具选股能力
　　虽然基金行业上半年整体跑赢大盘，但各只基金的业绩却千差万别；同一个基金公司的不同风格的基金业绩差距也很明显，如易方达深100ETF净值增长率以106.55%稳居基金的亚军，而易方达月月收益A级和B级的净值增长率分别是0.89%和0.59%。那么如何挑选一只选股能力强的基金呢？　
　　日前，德盛基金研究中心评选出十大选股能力最强的基金，分别是：广发稳健、广发小盘、东吴嘉禾精选、光大增长、泰信优质生活、华夏大盘精选、华夏回报、汇添富优势、兴业全球、融通新蓝。
　　“有两种方法判断基金的选股能力，一种通过对基金收益的分解，通过基金已经实现的收益状况来推断其选股能力。另外一种就是直接分析基金的重仓股，分析重仓股组合的表现和增长预期。”国金证券分析师张剑辉向记者表示。
　　德胜基金首席分析师江赛春接受记者采访时表示，通过基金业绩分析理论中的“选时-选股”模型能评估基金的选股能力。“选股-选时”模型的思想是把基金的历史收益分解为选时和选股两个部分，从历史业绩来评估基金的选时和选股能力。　
　　重仓股撑起业绩
　　多位分析师指出，基金的选股能力突出地表现在对重仓股的选择上，重仓股的选择对于基金整体股票投资的收益有重要影响。
　　张剑辉指出，从重仓股组合的历史收益来分析基金的选股能力是一个更直观的评价标准。
　　“基金重仓股对基金业绩有很大影响，如果看基金选股能力，还要看全部重仓股对基金净值增长的贡献率。”长城证券分析师阎红向记者表示。
　　比如，东吴双动力基金持有重仓股泸州老窖3.298亿元，占资产净值比例9.55%，中信证券2.161亿元，占资产净值比例6.26%，泰达股份1.951亿元，占资产净值比例5.65%，中华企业1.797亿元，占资产净值比例5.20%。而这四只重仓股上半年股价增幅分别是65.62%、　87.11%、387%、106.6%。东吴双动力所选重仓股股价大幅上涨，对65.48%的净值增长率有一定的贡献。
　　基金出于不同的投资目的倾向于选择不同类型和特点的股票。红利型基金重点选择红利回报高的股票，价值型基金倾向于选择估值较低的价值股。那么用什么标准去评价基金选股的好坏呢？
　　“这要通过动态估值分析基金选股质量，一个简单的方法是分析组合动态市盈率的变化。如果基金的组合动态市盈率比当前市盈率有大幅下降，且下降趋势在未来几年中都得到延续，那说明基金的重仓股组合具有较高的业绩增长潜力。”江赛春表示。
　　比如，融通新蓝筹重仓持有的地产股保利地产、华侨城A具有业绩高速增长预期，预测市盈率快速下降；深发展、南方航空具有业绩反转带来的高增长预期，将从绩差股变身为绩优股；烟台万华、锡业股份、中信证券则是由于细分行业的高景气而处在高增长阶段，动态估值水平也将快速下降；此外，组合里还有苏宁电器、王府井这类稳定增长的股票，处于中等估值水平。
　　“可见，融通新蓝筹的选股思路具有较明确的业绩高增长预期，体现出较强的选股能力。”江赛春说。　
　　“判断基金的选股能力主要看从哪个角度分析。”阎红表示，“广发稳健、广发小盘、东吴嘉禾精选等十只选股基金具有一定的借鉴参考价值，不同的方法可得出不同的结果。如果从其他的角度来分析，十大选股基金就不一定是广发稳健、广发小盘等。如富国天益基金2006年累计净值增长率高达115.01%，2007年上半年累计净值增长率59.69%，但在德胜基金分析出的十只选股基金中，却没有它的名字。”
　　“这十只选股基金只是在较短的时间内测算出来的，选股基金应该从更长的时间评估，且要考虑其基金的以往业绩。”阎红向记者表示。