本周五，国内首只创新型封闭式基金——大成优选基金将在深交所上市交易，这是自2002年9月2日之后，首只上市交易的封闭式基金。

　　但耐人寻味的是，大成优选上市后是否会出现此前预期的溢价，部分基金研究人士表示担心。他们说，如果倒推回去1个半月，这种担心是不必要的，但在市场于5000点高位疲态尽显的情况下，投资者对创新封闭式基金的信心可能会受到一定影响。基金业资深人士向记者表示，如果目前的创新封基仍不能避免折价的命运，那么就需要对创新封基进行政策扶持，比如说让其进行认购权证的创设、开展融券业务，通过此类不需要太多流动性的封闭式基金才能开展的业务，进一步提高封闭式基金的收益，增进其对投资者的吸引力。

　　可能会受到市场一定影响

　　封闭式基金的高折价一直为人所诟病，所以，在推出大成优选的时候，该基金针对我国封闭式基金的高折价率问题，力图通过制度创新设计来改善治理结构，增强基金的获益能力，强化投资者对基金运作的监督权利，形成有效的基金管理人激励和约束机制，从而减少并消除封闭式基金高折价现象，其主要是在基金投资、基金治理结构、基金收益分配、救生艇条款和信息披露等五个方面进行了改进和创新。

　　有关人士认为，大成优选的这些设计，是从制度根源针对封闭式基金高折价做出的长期性设计，但短期而言，因为受市场不利因素影响，普通投资者对整个市场以及封闭式基金预计会持观望态度，大成优选在上市初期，可能仍然难以避免折价的局面。但这种折价率最多也就是在5%左右。

　　尽管届时可能出现折价现象，但记者了解到，大成优选的持有人仍然对该基金的前景表示乐观。支持他们保持乐观的主要因素在于大成优选表现出来的良好投资能力。数据显示，大成优选成立于2007年8月1日，截至2007年8月31日，其最新单位净值为1.17元，换言之，即使届时出现折价，持有人也可以获利出局。

　　封基必须增加吸引力

　　在采访中，多位基金业资深人士呼吁说，为了避免封闭式基金可能会出现的折价现象，除了像目前的创新式封基针对高折价进行制度性改进之外，同时，还应该充分发挥封闭式基金的优势，增加封闭式基金的投资收益。

　　基金业资深人士表示，封闭式基金因为资产规模相对稳定，不需要应对投资者申购和赎回的申请，基金投资不会受到投资者频繁进出的影响，所以封闭式基金不需要太多的流动性。同时，其多遵循价值投资理念持有蓝筹股，持股周期较长。因此可以如同券商利用手中的股票开展认购权证创设业务一样，将来也可以允许以封闭式基金为抵押品开展融券业务；另外，一些股票的战略定向增发也应该优先考虑规模稳定的封闭式基金。

　　在目前的情况下，创新封闭式基金的投资管理人则努力利用封闭式基金规模稳定的优势，优选个股，重仓持有，体现了强烈的进取心。大成优选股票交易公告书显示，其前十大重仓股体现了彻底的“集中投资”策略，对中信证券(84.91,-2.14,-2.46%)、宝钢股份(19.12,0.15,0.79%)、招商银行(36.70,-0.82,-2.19%)等前十大重仓股的投资比例达到基金资产净值的69.45%，另外行业配置显示，大成优选对于金融、保险及金属、非金属行业投资的比例突破70%，而股票仓位达到96.91%，近乎满仓，这些都是开放式基金很难做到的投资状态。