玖富理财副总裁陈理行做客TOM
(摄影：卢嘉)

 

        主持人：现在市场新股发行明显加快加密，像建行已经上市了，还有中海油过会不会对资金面产生很大的压力？

 

　　陈理行：建行冻结500多亿，最近又有中国神华发现600多亿，9月本身一千多亿资金就被吸纳了，接下来还有更多的红筹股回归A股。

 

　　主持人：这段市场讨论比较多的问题就是估值的问题，这个怎么看？

 

　　陈理行：目前从估值来看，短期之内估值过高，有一种向下调整的压力。但是如果把它放在更长时间段来看，一年到两年，因为咱们七月份增长速度非常快，高成长性动态来看，市盈率会有向下的作用，如果衡量动态市盈率的话，目前动态市盈率不超过30倍，在牛市中可以容忍的一个范围。

 

　　后5000点的股票基金投资策略

 

　　主持人：想请您下面谈一谈目前后五千点形势下的投资策略？

 

　　陈理行：五千点以上，A股投资风险已经很大了，大家可以从近期下跌都可以看得出来。股票投资方面，就以防御性的股票为主，特别是机械类的，然后零售类的股票，本身业绩非常好，这些公司很好，特别从行业投资，逐渐转向个股投资，有一些好的股票，像苏宁电器，三一重工，业绩非常好，会有一些安全边际。对于基金来说，目前可以选择配置型基金，股票投资比例比较低，能够在市场动荡的时候做出调整仓位的结构，比较灵活。

 

　　主持人：这种形势下，可以买基金吗？因为大盘很不稳定？

 

　　陈理行：对啊，大家的这个担心始终存在。1800点的时候有人问我要不要买基金，三千点，四千点，五千点还是有人问我，大家对这个指数还是有一个恐惧，每创一个新高大家都会恐惧。实际上，基金是五年以上的投资工具，从长远来看，能够分散你的投资风险。指数短时间高估对它投资价值不会有太大影响，但是基金也为种类，指数型和股票型基金本身对指数比较敏感，波动也比较大，这种类型适合长期持有，比如五年以上，十年以上，持有时间越长，波动性越小，风险越小。然后对于配置型基金，可以在指数上下波动高位震荡的时候选择，还有货币性基金，抗风险能力最强，波动性非常小。

 

　　主持人：收益也小。

 

　　陈理行：对，如果投资者年纪比较轻，投资时间比较长，而且这笔钱本身就是闲钱，留着就是想买基金的，买的时候通过平均成本法，把钱分成几份，逐步入市，每个点位都介入一点，这样的话，从一段时间来看的话，成本被摊平了，风险降低了。所以说5000点以上是可以买基金的，但是具体买什么类型的基金，买哪支基金要寻求一些专业机构的帮助，比如玖富理财，可以提供第三方理财专家的帮助。

 

　　主持人：您认为投资还是需要一部分股票，一部分资金，您觉得比例现在情况怎么样？

 

　　陈理行：首先看投资者风险承受能力有多大，对于风险承担能力很强，特别刚毕业的年轻人，投资期相当比较长，或者对于上班族，已经有房有车，剩下的钱可以用来比较长期的一些投资，相对于这种风险承担能力很强的人，可以在股票型基金多配置一些，在股票上也多投资一点，特别像关于年龄越大的人越喜欢炒股票，像交易厅里面一般都是上了年龄的老人，有时间就会炒一些股票，他们其实风险承担能力相当比较弱的，我个人建议应该多投一些在基金上面。