新华人寿保险公司(下称“新华人寿”)股权问题仍然悬而未决。

　　在保险保障基金接收了新华人寿部分问题股东的股权后，新华人寿新的股东大会何时召开？保险保障基金如何退出？谁又将是新华人寿的最终接盘者？这些问题敏感而又牵涉众多。

　　2007年9月24日，距离保监会正式宣布对新华人寿资金运用问题进行调查正好一周年，新华人寿第一大股东——苏黎世金融服务集团(下称“苏黎世”)的大中华/东南亚首席执行官陈志宏接受本报记者的独家专访，坦率地表达了他的看法。他说，宝钢集团接手新华人寿股权是最佳的选择，也不需要第二家保险公司的介入新华保险股权。

　　作为现有大股东，陈的态度代表了新华人寿动荡时期的一种观点。

　　一个董事与20%话语权

　　去年9月23日，保监会启动了对新华人寿保险公司资金运用问题调查。陈志宏表示，希望调查能够尽快完成。

　　但一位接近新华人寿调查组的人士说，新华人寿的很多问题股权还没有清理完毕，由于涉及到的公司和部门较多，因此调查没有那么快。

　　这些股东中，有参与新华人寿原创的公司，也有后来进入的公司，清理每一个问题股东的股权所花费的时间都很长。这些公司内部要理清程序，有些涉及上市公司的还需要信息披露，他们还有其他相应的监管部门。

　　“虽然各方面人士的着急可以理解，但调查没有大家理想中那么简单。”该人士说。

　　苏黎世入股新华保险最初持有10%股权，之后从国际金融公司和荷兰金融发展公司手中分别受让了5.6%和4.4%的股权。几次收购后，苏黎世持有新华人寿的股权达到了保监会对外资股东的监管上限20%，同时成为单一第一大股东。

　　不过，虽然苏黎世保险拥有20%的股权，却在新华人寿董事会15名董事中，始终仅拥有一名董事的席位。

　　“这与20%的股权不成比例，我们希望得到20%的话语权。”陈志宏说。

　　陈志宏说，尽管仅拥有一名董事席位，苏黎世还是多次向新华人寿提出过关于其公司治理方面存在的问题。在被问及苏黎世为什么没能很好地履行股东的权利和义务、监督制衡相关违规资金运用时，陈志宏反问道，苏黎世如何凭借仅有的一名董事代表20%的话语权？

　　谁接手新华人寿？

　　日前有媒体报道称，“苏黎世与宝钢将联手接盘保险保障基金持有新华人寿30.554%的股权，并将在今年10月份或是年底前召开股东大会。”

　　不排除最终出现此种情况的可能，但目前做出这一定论也许为时尚早。记者在之后的多方采访中，均未获得“上述消息属实”的答复。其中中国保监会一位高层说，他没听说过上述说法，目前也没听说新华人寿股权归属有明确的方向。

　　而前述接近调查组人士亦称：“到我知道的层面，确实没有明确的方向性。调查尚未结束，应该不会确定股权归属。”

　　对于新华人寿股权的归属，市场上猜测颇多，其中呼声最高的当属中国人保。

　　有消息称，中国人寿(57.08,-1.02,-1.76%)和中国平安(124.12,-1.84,-1.46%)都曾经觊觎新华人寿股权，最大的吸引力一方面在于新华人寿现有(截至2007年6月底)的1000多家分支机构和1200多万被保险人客户，以及15万的内外勤员工；另一方面则是新华人寿上市后的收益。

　　一位不愿透露姓名的保险专家说，由于这两家公司已经是寿险市场上最大的两家，无论是从相互的制衡或是市场集中度过于集中的角度考虑，监管机构都不大可能将新华人寿并到这两家公司中。

　　上述专家称，中国人保虽然拥有了寿险公司，但其羽翼未丰，如果将新华人寿的业务合并，将如虎添翼。同时，还能将新华人寿转制成国有股权，与中国人寿和中国平安形成三足鼎立之势。这也是中国人保得到较高呼声的原因所在。

　　另一种可能是中国再保险集团(下称“中再集团”)接手新华人寿股权。一位中再集团的人士透露，中再集团也非常看好新华人寿。在获得汇金公司40亿美元的注资后，中再资本实力大增。而汇金公司也不排除有此意愿。

　　苏黎世倾向宝钢增持

　　身为外资的苏黎世也不愿置身事外。

　　陈志宏说，苏黎世希望在严格遵守相关法律法规框架的基础上，有条件地增持超过20%的股份。他同时强调，会遵守中国法律法规的限制，同时作为外资公司，会很欢迎国家对金融服务行业任何领域进行比例和营业范围的调整。

　　苏黎世金融服务集团CEO金世禄之前曾明确表示，苏黎世不会放弃新华人寿的股权，其对新华人寿的投资不仅仅是资本上的投资。在被问及是否愿意与中国人保等中资保险公司共同拥有新华人寿的股权时，陈志宏说，在寿险方面，新华人寿是苏黎世在大中华区最重要的投资。

　　显然，一旦保险保障基金退出，新股东加入导致的股权变化，将在某种程度上影响苏黎世的中国布局。

　　“作为拥有20%股权的苏黎世，并不是单纯的财务投资，我们还要提供包括经营管理、核保、财务等等方面的资源，所以我们觉得并不需要第二家保险公司的介入，我们觉得也没有这个必要。”陈说，在和监管部门对话时，也曾表露过这个态度。

　　与上述态度形成鲜明对比的是，基于多年的合作和信任，苏黎世非常愿意与宝钢集团继续合作。

　　前述保险专家认为，按照现有股权转让的规定和一般的公司章程，现有股东有优先受让股份的权利，尤其是新华人寿不是一家濒临破产，或是有严重财务危机的企业，通常情况下，不会按照危机企业接管的方式来分配其股权。

　　换言之，如果按照市场化的原则，宝钢和苏黎世的赢面较大。但在尘埃落定之前，这一切都仅仅是猜测。